我发现雪球很多大v并不是靠投资股票来挣钱的,很奇怪。但我说得不是你,你属于巨v
(二)
如果一家公司,估值不变,利润5年翻倍,年复利增长15,这种公司,就是顶级的公司了。百中无一。但股市最大的变化是估值变化,所以更多人更喜欢牛市。
股市快速回报的时候,往往是估值快速提升,比如80年代的日本
再看细一点:整个日本,在80年代,指数的年复利增长近29,所有人都是股神。这个收益,就是传奇的彼得林奇的收益了
(三)
但后果,就是过去30年,日本股市是跌的:日本近4万点的时候,中国股市100点
这三十年,美股涨了10倍;而日本指数还只有当年的一半
(四)
日本股市表现不好,最重要的原因还有两个,一是经济过去30年,几乎不增长,同时,通胀几乎是0
(五)
A 股自 1991 以来股指年化涨幅为11.6%、名义 GDP 年化增速为 14.2%(截止 2018 年末);中国香港自 1964 年来分别为10.4%、10.3%;中国台湾自 1968 年来分别为 9.0%、9.3%;韩国自 1980 年来分别为8.6%、10.5%;德国自 1970 年来分别为 6.7%、4.7%;美国自 1929 年来分别为 5.5%、6.1%;英国自 1984 年来分别为 5.0%、5.3%;日本自 1970 年以来为 4.8%、4.2%;法国自 1988 年来分别为 2.9%、2.6%。
投资收益由股息收益和盈利增长构成,对应企业的盈利能力。美股百年回报平均 9.5%,其中股利回报均值为 4.5%,盈利增长回报为 5%。投机收益由市盈率变动构成,对应企业的估值变化。美股百年,虽然区间剧烈波动,但最终,投机回报0.1%,几乎为0。
(六)
不讨论估值变化,我们很容易知道,股市赚的钱,来源于实业
从12到19年,沪深300指数和房产的年化综合回报率分别是9.7%和9.1%,略高于同期9%的GDP名义增速。而同期的贷款利率均值为6.4%,低于9%的GDP名义增速。贷款利率扣减掉风险溢价等因素之后,差不多对应3.5%的国债利率。
简单看,我们可以认为,长期来说,估值变化为0
那么,股市回报=GDP名义增速(经济增速+货币增速CPI)
分享经济增长带来的回报,这就是股市赚钱的根本逻辑。
附:我的新书《极简投资:低风险、高收益的菜鸟投资之道》
当当的链接:网页链接
注:本人无微信号
2011年的时候,开始有新股破发,群里的朋友说,如果新股破发亏到利润的百分1(之前摇新他赚了200W),那就不再摇新。他是对的,当时以为摇新的红利已经够长了,没想到,又过了十年。这十年,他赚的肯定比过去赚得更多。15年的时候,记得有一次摇新,开板10的那种,他中了,发了一个巨包。所以摇新的世界,不只是真实存在,而且存在了20多年。懂的人,绝大多数,默默懂了很多年很多年很多年了
划重点:股价上涨,要么估值PE提升,要么盈利ROE增长!前者看市场情绪,后者看企业经营。
出书了买一本
我也靠打新发家致富,买房子买车子养家。没有二十年的新股福利,我可能还是一个屌丝。
2004年底沪深300指数1000点成立,这居然可以算出2012年以来的沪深300指数收益
时间的玫瑰
不是说所有的投资工具中,股市是回报率最高的投资品种吗。比房地产还高吗。
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