价值投资者,也喜欢牛市!

每次有人说不喜欢牛市,我觉得他嘴里这么说,心里还是喜欢的。因为我的经验告诉我,牛市真的很好。

(一)

刚入股市的时候,我就发现,绝大多数公司的股票,在一年内,高点低点价格,会差百分50;厉害的,甚至几倍。这是一个很不可思议的现象。因为绝大多数公司,在经营层面上,变化很小。所以,我就快速的找到了我的“投资之路”,便宜的时候买入,守株待兔,然后高点卖出,就发财了。

(二)

这种好日子,集中到来,叫着牛市!

06-07年,股市从1000点涨到6000点,所有人都赚得头晕脑胀,乐不可支。每一周,股市基本都在上涨;每一天醒来,金币都落了一地。上班的人,都在聊股票。疯狂的人,已经开始准备辞职炒股了。

但基本面上,其实也没太大变化。也许有人说股权分置问题的解决,但08年回到1700点,说明基本面的改善其实也非常有限!14-15年的牛市涨到5000点,市场再次送出超级红包。但基本面,还是基本不变!有些人会说杠杆牛市,但杠杆牛市和基本面又有什么干系?所以,故事讲完了,市场玩了一趟牛市就又回来了。

做梦的人和不做梦的人,区别在于:知道股市只是情绪波动的,会把牛市的利润带走,把熊市留给市场。


(二)

有人说中国股市特别,未来和世界接轨了,就不会再如此剧烈了,但我们看看美国:从1996年到2000年,标普500翻倍。从2000年到2002年,标普500腰斩。从2002年到2007年,标普500翻倍。从2007年到2009年,标普500腰斩。从2009年到现在(2015年),标普涨了三倍。15年到现在,还在持续上涨中!

从基本面上来说,几千家公司构成的股市,每年的变化其实都不大。但从市场上来说,不断上演的是故事(甚至神话)的兴起和破灭。简单说,整个市场的主体,就是非理性的。短期的市场,并不能反应公司的基本面(价值)。

所以,有些人说中国未来没有癫狂的牛市了。

但我相信,人性在那里,疯狂的牛市一定有。

(三)

如果我们把股市当做一家公司,那么,这家公司的股价常理来说,应该很稳定,因为它代表的是几千家公司的平均值,但结果我们其实都知道: “ 全世界最具有典范性的,几千家公司的组合,每隔几年就玩出这种翻倍和腰斩的游戏,股市的高波动性,说是股市的本质,可以说是很贴切了。

所以,这个市场,永远处于部分的无效,非理性的状态。 为了好说明,我把这种非理性的状态,统一叫着“情绪”。

同时,我还得到的一个新的公式是:价格= 价值 *情绪

(五)

关于“市场情绪”导致的股票上天入地,我以前谈过很多例子了

假如价值是1,那么,我们就可以度量情绪

中石油上市的价格 = 1*情绪(5以上)。所以中石油上市后,价格在情绪的作用下,高估了百分500以上。

绝大多数新股,一般上市都在情绪的作用下,高估很多

还有一些时间突然来的热点:比如雄安,比如区块链,情绪之后,白骨露于野

巴菲特的华盛顿邮报,巴菲特以0.25倍情绪买入华盛顿邮报,买入后,又跌了百分20,华盛顿邮报的价格 = 1*0.25*0.8=0.2。所以,华盛顿邮报,日后涨了10倍以上

其中的大头,来源于价格回归价值

(六)

关于中石油,顺便再提两句,巴菲特买中石油,4年赚了7倍。是他最成功的投资之一。所以,我经常看人说某家公司不好,说某家公司是辣鸡,我觉得,这样表达,很容易暴露自己的问题。

此外,2007年上市的时候,中石油让摇新的人大赚了一笔,当次资金回报2个点。摇新的朋友,有些甚至提前去银行贷款,摇了中石油,笑晕过去。摇完中石油,还顺便买了某几只基金,顺便再套利中石油一把。

识别公司的价值,利用市场的情绪赚钱。比赚公司盈利增长带来的钱,舒服得多。

所以,价值投资者,其实也不是吃素的。赚赚估值差,利用市场的情绪,赚钱,套利,真的很舒服。


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因时间精力有限,本人没有时间精力做微信公众号。如有,一定是假的。

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精彩评论

辞职11-09 08:59

我是觉得如果不利用a股大波动的特点,有点暴殄天物了

流水白菜11-09 09:43

小波动很难把握甚至无法把握,但大波动只要不太贪心就可以了

流水白菜11-09 09:08

说得很令人向往。。。

淮北仁医许11-09 11:44

其实打A股波动之大,最适合价值投资者。我们大部分时间只是坐在那不动,因为大部分时间市场基本是有效的,就是价格不是太贵也不是特别的便宜,这时我们就不做动作。但大A时不时的就犯一次抽风病,极度低估或高估,我们可以:“一眼定胖瘦”,这时我们就大力出击。做到这点对一般人也的确不易。1.非常大的耐心,2.极大的逆行勇气。但当价值投资的理念深入你的骨髓时,你就可以御风而行,水到渠成,如沐浴春风,拿走市场先生白送给你的礼物。
       巴菲特先生长达50年的投资生涯中获得年化20%的收益,有公司给的—拿住好公司,但几乎没有什么公司能长时间给你20%的回报—几乎是逆天,有相当一部分是市场这个疯先生送予的。
但我还是喜欢挣公司的钱,就不需要判断市场。如果你想逆袭,那就必须要拿双份的钱.....你行吗?

pma16811-09 11:25

价格=价值*情绪
价值=预期*概率

全部评论

淮北仁医许11-12 23:07

我也是特别的喜欢熊市,市场一走牛我的心就发慌,还是熊市让我感觉实在----踏踏实实,可能就是笨的原因

小名叫阿甘11-11 23:12

一) 万维钢有一篇文章说:世界上有些道理因为太过明显了,比如说“有钱的生活更好”,因为人人都明白,所以谁也不可能专门写篇文章说它。咱们可以把这样的道理称为“零阶”道理。我们更喜欢说的是“一阶”、甚至“高阶”的道理,比如“没钱的生活也可以很好”。所有的小说和励志鸡汤都爱描写贫...

TMT之王11-11 13:29

现在股市是牛市还是熊市

小咔啦11-11 10:28

说的很好

循道111-10 20:48

其实打A股波动之大,最适合价值投资者。我们大部分时间只是坐在那不动,因为大部分时间市场基本是有效的,就是价格不是太贵也不是特别的便宜,这时我们就不做动作。但大A时不时的就犯一次抽风病,极度低估或高估,我们可以:“一眼定胖瘦”,这时...