退保率高，是因为这些在银行渠道销售，理财为主的产品，本身就没打算赚钱，就是冲规模而已。（基本也不会亏钱，基本也没有内含价值，就是消耗资本）新华这两年转型，退保率立刻就降下来了。平安的内含价值到利润释放，达到百分130-140，这只能说明平安的内含价值极其保守，但其他保险公司，其实也超过百分100，高于内含价值假设。目前看起来较差，是因为平安已经达到利润的释放点。而刚转型的，还在累积阶段-----我认为19年开始也进入释放期。19年，保险公司进入平均ROE15的周期。具体来看，就是新华，太平，利润两三年内会翻倍。