$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$
几年前，我提出过：持有中国平安，3年翻倍。运气好的一种方式，是市场给力，价值回归，一年翻倍。第二种方式，不依赖运气。一方面，坐享平安盈利增长；另外一方面，通过摇新和AH互换来增强收益。这样3年也可翻倍。
（一）套利的思路
巴菲特早期擅长套利，有些人认为巴菲特的手法太难，不可学，但他的思路，却是长期投资完美的思路。套利，是一种思路！一个人，假设投资的回报是年15，如果通过套利，能每年增加百分10的回报，那么，这种技能怎么重视，都不为过。
（二）重视套利的利润
通过摇新和AH互换来增强收益，是一种套利，无风险，高收益。摇新人人懂，但有钱，做得好的，一般都是开多个账户。。。。AH互换，懂的人其实不多，实现的人更少。太多时候，我们严重低估了换股带来的收益。
（三）机会来了，抓住机会
最近，又出现了中国平安AH股套利的机会。下面这段内容，其实我分析过，再分享一次：
中国平安的套利提过很多年，过去5年，平安至少出现过7-8次百分10套利的机会。
【1】如果想长期持有中国平安，那么，持有A股还是H股，是一样的。同股同权
【2】如果中国平安A股比H股贵百分10，就可以把平安A 卖出买入H。等A比H股便宜的时候，再卖出H买入A。一个来回，股票就增加百分10。
【3】两地市场的投资者，情绪高峰低谷不太一致。 所以有这个机会。
【4】A换H，比较简单。但H换A，比较麻烦，卖出H股要两天后资金才会到账。
【5】目前制度，平安A比H值钱，A可以摇新，H不行分红H扣税也多。怎么换，随意。如果你觉得5个点也不错，价差5个点的时候就可以换。5个点的差价波动出现概率会更高。
【6】只要股份不换丢，每年多赚百分10的股份，或者多赚百分5-15的股份，都是不错的
精彩讨论
大甲小乙2019-04-21 09:09实操中A股要超h股10%才有意义，在牛市中港股换回A股，有踏空风险！个人感觉在平衡市或熊市中换股较适宜，现阶段换踏空风险太大，感觉差价达到15%才适宜。
能力是个点2019-04-21 12:05H有红利税，且港股通红利税高达20%，况且A卖出后重新买回来，下次再卖A的时候不足一年的话A股也要补扣红利税，这样一来如果换股时间点在分红除权附近，有机会双边丢掉红利税。再加上汇率影响交割结算等等影响因素，实际上这种操作和传统意义的套利还是有区别的。很多人都知道巴菲特早期很喜欢也很擅长套利，甚至经常借低利率的钱进行套利，但是又有多少人真正理解巴菲特的套利：套利投资的股票有具体时间表，在很少的误差范围内，能知道在多长时间内可以获得多少回报，可能出现什么意外情况，，等等。由此可见，AH互换的这种方式，包括但不限于中国平安，和巴菲特特做的套利区别还是很大的。另外，A股流动性比H好，A有流动性溢价，AH互换的话必须考虑这个因素，个人认为10%未必有安全边际，当然，回溯过去肯定能找到不少换股的时间点，但那都是后视镜。想法很美好，理论上也没问题，但我认为还不如直接在一个市场做高抛低吸，两者哪个难度高低还真分不清。当然了，行行出状元，能赚到钱（股份）的方法就是好方法，投资者只是必须搞清楚自己能赚哪些钱和通过什么适合自己的方式赚到这些钱。
忆西风2019-04-21 09:15【4】A换H，比较简单。但H换A，比较麻烦，卖出H股要两天后资金才会到账。
我来补充一下：目前我用雪盈证券持有中国平安A和H，好处是搬砖方便，没有沪港通卖出H股要两天后资金才会到账的情况，自然也不存在踏空两天的情况。
流水白菜2019-04-21 09:12三种办法：一种是自己拿一笔资金，买平安A同时卖出平安H股，H股资金到账后钱还给那笔资金；第二种，是有些人通过融资；第三种是百分10-20的卖，这样就能平滑。由于有10个点的价差，因此，有些时候差一两个点也不太在意。
我叫刘华强2019-04-21 09:20用融资账户 无缝切换
全部讨论
实操中A股要超h股10%才有意义，在牛市中港股换回A股，有踏空风险！个人感觉在平衡市或熊市中换股较适宜，现阶段换踏空风险太大，感觉差价达到15%才适宜。
H有红利税，且港股通红利税高达20%，况且A卖出后重新买回来，下次再卖A的时候不足一年的话A股也要补扣红利税，这样一来如果换股时间点在分红除权附近，有机会双边丢掉红利税。再加上汇率影响交割结算等等影响因素，实际上这种操作和传统意义的套利还是有区别的。很多人都知道巴菲特早期很喜欢也很擅长套利，甚至经常借低利率的钱进行套利，但是又有多少人真正理解巴菲特的套利：套利投资的股票有具体时间表，在很少的误差范围内，能知道在多长时间内可以获得多少回报，可能出现什么意外情况，，等等。由此可见，AH互换的这种方式，包括但不限于中国平安，和巴菲特特做的套利区别还是很大的。另外，A股流动性比H好，A有流动性溢价，AH互换的话必须考虑这个因素，个人认为10%未必有安全边际，当然，回溯过去肯定能找到不少换股的时间点，但那都是后视镜。想法很美好，理论上也没问题，但我认为还不如直接在一个市场做高抛低吸，两者哪个难度高低还真分不清。当然了，行行出状元，能赚到钱（股份）的方法就是好方法，投资者只是必须搞清楚自己能赚哪些钱和通过什么适合自己的方式赚到这些钱。
【4】A换H，比较简单。但H换A，比较麻烦，卖出H股要两天后资金才会到账。
我来补充一下：目前我用雪盈证券持有中国平安A和H，好处是搬砖方便，没有沪港通卖出H股要两天后资金才会到账的情况，自然也不存在踏空两天的情况。
平安A股要是长期持有，股价要比H股溢价20%才可以考虑。香港的红利税达到28%（包括大陆)，真要是按这个比例计算，A股一百元人民币时，H股折算人民币也就72元才可以。按当前汇率计算，也就84港币。那么应该溢价多少呢？100元除以72元，溢价接近40%！！！而且没有考虑打新的机会收益。从长期来看，A股溢价将是长期确定的，目前仅仅5%的溢价，如果盲目的做AH套利将遭受重大损失！！！
白菜一星期没机会发文憋坏了，现在一下子发了这么多，过瘾了
在A/H从去年的折价5% 到今年的溢价4% 左右时重新从平安A股搬回了三分之二仓位到平安H股（掐指一算，搬一次，可以在不花钱的前提下多出4% 的股数），虽然如果是牛市，A股散户多的特性会让A股跑的更快，但在市场不断下挫的情况下，A股跌起来也会更猛，所以对于长期价值投资，同股同权同样的分红，自然是哪里便宜投哪里，哪里安全边际高就在哪里待，先求稳而后求战。在差不多去年底，市场极度低迷时，A股平安一度比H股折价5%时，基本上把80%的平安H换成了平安A，而且当时汇率正好在接近0.89左右的高位，当下换回来时汇率0.856，一来一去，套利两次，没出一分钱，仓位里倒是可以多出一些股票来。当然，如果持有的数量太少，花这个力气盯着就不怎么值当了，还不如在自己拿手的领域里多努力。