会在07年150买平安的人,不在平安被套10年,或许也早就被其他股票给收割的一干二净。
(一)波动的本质是反脆弱
塔勒布的《反脆弱》中说,小森林的定期火灾,清洗了这个系统中最易燃烧的树木;一个持续波动的市场,将那些脆弱而不自知的人,在他们意志不坚定纷纷出逃的时候,实现了“洗牌”,防止出现摧毁性的市场崩盘。
(二)利好利空是主观的
市场重来不缺利好,也不缺利空。但影响市场,影响企业经营的利好利空,事实上往往几年才有一个。(信号)市场这么多利好利空,(噪音)本质上是投资者的心理扭曲,将一些相关的信息,在“确定性”的心理需求下,对波动的不淡定后“解释”产生的。
(三)利空带来低价的利好
大家都想低买高卖。但低价,需要的不是利好,而是利空。当所谓的利空来时,低价格就出现了。当市场打下一个利空的大雷,才会出现一个低价的大坑。低估值是王道,但叶公好龙的人,龙来了,却吓得逃跑了。
(四)保险股洗牌结束
今年以来,保险股的几大“利空”叠加,砸出了很大的坑。
1、股市下跌带来双杀。保险股熊市越熊,现已回升。
2、十年期国债大跌50个基点。十年期国债从4下跌到3.5,也让很多人心惊胆战。现已回升。
3、保费调整。在连续大增两年后,一季度保险公司保费出现波动,4月份已回升。
4、假利空下的真成长
过去30年,中国是世界最好的增长的经济体;过去5年,保险的内在价值以年均23%的增速高速增长。有人无法理解市场波动的本质,不断的看到利好利空;有人看到保险股年年利空,持续高成长。