1、数据显示，2023年中国维生素与膳食补充剂渠道结构变化再次加剧，线上渠道预计占比56%，直销渠道20.8%，药店16.4%，现代商超1.4%，其他渠道5.4%，直销渠道市场份额持续下降。这是行业大背景。
2、无限极、安利两巨头在经过权健事件后几年的调整和恢复，在直销渠道的领导地位又加强了，市场份额分别为 7%、 5.4%（2022年为 6.4%与 4.9%），2023年市占率分别提高0.6和0.5个百分点，而汤臣倍健仅提高了0.1个百分点。
3、汤臣倍健目前在线下药店的份额超过30%，已经很高了，很难再提升，但线上比例还比较低，从目前发展趋势看，公司未来的增长，主要看线上占比的提高。
4、为抢夺未来线上市场份额以及维持线下药店份额，销售费用率短期难以下降，基本维持在40%上下。
5、近4年公司在销售费用大幅增长的情况下，前三年市占率没有得到提升，2023年也仅仅提高了0.1个百分点，说明这个行业未来可能会成为一个竞争越来越激烈，越来越难赚钱的行业，即便行业龙头也很难赚取超额收益。$汤臣倍健(SZ300146)$