多氟多主营产品是六氟磷酸锂、氢氟酸、动力电池，其上游原料核心原料是锂和氟，虽然公司大言不惭说氟化锂和氢氟酸是公司自产，原料100%自供，这是典型的偷换概念。氟化锂是公司自产，但也是外购工业碳酸锂来生产啊？碳酸锂供应和价格自己有话语权吗，三季度业绩变差最主要原因就是原材料碳酸锂涨价导致的成本上升；另外氢氟酸是自产，但核心原料萤石还要是外购啊？萤石矿是典型的不可再生资源，近年来随着新能源的发展，六氟磷酸锂产能大幅提升，包括PVDF都要用到萤石，萤石矿不断涨价，公司反而出售萤石矿（洛阳蓝宝），实在是令人费解，不知道是不是转让给关联股东，搞关联交易去了（瞎猜，有待查验）。
一家公司上游掌握在别人手里，即不安全成本又高，公司不向上游布局，反而一味向下游发展，这是什么战略？难道多氟多是只想赚点加工钱？问题是随着原料的涨价，下游竞争的加剧，赚加工费都难了。
其次谈谈他家的动力电池业务，动力电池格局已经很明朗了，公司就是把老底都压上也赶不上头部宁德、比亚迪，包括国轩、亿纬锂能等二线电池厂商了，是为了更好卖自己的电解质吗？动力电池的核心是正极材料、负极，然后才是电解液和电解质，除了电解质，正负极自己也没优势啊。当然动力电池市场比较大，不是说完全不能做，只是当前这种下游明显是红海，宁德时代赚钱都难，不应是当前自己发力的重点，真要做电池应该差异化做钠电池或者半固体、固态电池。
多氟多三季度营收92.96亿，净利润17.29亿，目前总市值255亿；
巨化股份三季度营收163.77亿，净利润16.99亿，目前总市值483亿
金石资源三季度营收6.53亿，净利润1.53亿，目前总市值216亿。
巨化股份专注氟化工，多氟多利润与巨化相当，估值只有一半左右，金石资源是萤石矿，利润才1/10，市值相当，可见市场并不看好多氟多，个人觉得跟多氟多的战略布局有很大关系，方向错了越努力可能是离目标越远。
建议公司与其花这么多钱扩产锂电池还不如参股一些锂矿上游，或者收购一些萤石矿产，布局上游，在中游增加自身的现有6F、LIFSI产能，尽快上马PVDF，下游动力电池适当配置一些产能，在消化部分电解质产能的基础上，重点发展固体电池、钠电池，形成差异化竞争战略。未来ALL IN钠电池也不是不行，反正公司也没锂。
当然了，多氟多目前的布局或许有其他考虑，比如上游交给大股东关联企业来做，然后产品卖给上市公司，这样还可以培育几家未来的上市公司，如果是这样那我要说大股东的战略真是好啊！佩服！
补充一句：本文仅是探讨下多氟多的经营战略和市场估值的关系，不是为了黑，也不是为了吹，欢迎客观、理性讨论，不喜请勿瞎喷。