神速 优秀啊
报表里存货有比较大增长,能不能详细拆解下存货中哪些分类体量比较大?
2.
硅片上半年享受了硅料涨价红利,能不能介绍下这个涨价红利对盈利的影响有多大?
3.
隆基跟华陆的电解水制氢的采购合同,未来隆基在氢能方面的考虑和布局如何?
4.
电池技术方面,可能未来是双结技术,可能是哪两种技术路线叠加在一起?是钙钛矿叠加还是有其他路线?
A2:财务:组件存货93亿,电池片存货26亿,辅材存货22亿,多晶硅料储备有10几个亿
振国总:组件存货金额大,与组件业务提高有关系,有很多周转的库存
海运时间大幅延长,以前去美国40天,现在要80天,真正的库存,没有对应到订单的,大概占比20%,其他80%组件基本都是在途,或者订单尚未确认,20%的库存组件,也会在户用中有应用
下半年硅料的价格走势,现在无法判断,硅料今年是短缺,到4季度才会有少量增产,硅片,电池,组件产能远大于硅料产能,硅料到这个价位,导致组件必须卖到1.8元以上,下游对这个价格接受程度还存疑,中游企业如果宁愿亏钱,低价出售组价,比如1.7元左右,硅料价格可能还会上涨,如果下游1.8元价格无法形成大的销量,那么需求就会被遏制,硅料价格可能会下行。但现在暂时还无法判断硅料的具体走势,原则还是按照订单来进行生产和采购,如果订单无法对应,就会暂时调低开工率,不会在几个高位去抢没有订单定位的库存。
氢能产业链包括制氢,运输和应用,隆基的定位还是在制氢,准确的说就是用绿电间歇性制取绿氢,隆基主要是做电解水制氢设备和一体化服务解决方案,到明年底电解水制氢设备产能1.5GW-2GW,隆基不是一个制氢公司,而是为制氢公司提供装备技术和服务的公司,下游的储运和特殊场景的应用,隆基有在研究,但主要还是做制氢装备及一体化解决方案。
双结电池究竟用哪两种技术叠加,暂时还无法确定,钙钛矿有优势,在吸收光谱方面可以进行调节,但缺陷就是稳定性无法完全保证,晶硅被验证可以工作30-40年,叠层电池30%的转换率,17-18%是上面叠层贡献的,12-13%是硅基实现的,如果上面的叠层失效,硅基单独的转换效率就不够了。
下半年组件装机,意向比较多,很多项目准备好了,但是在等组件的价格,组件价格合适了,可能就招标了,但现在下游对组件价格还是比较敏感。
Q3:兴业电新朱总:
1.隆基的组件销售在上半年迅速和第二梯队拉开了差距,之前没出现过这种情况,这是隆基策略的体现么,比如未来以组件为导向发展。
A3:一季度业绩说明会,钟总讲过,未来硅片,组件有比较明确的出货目标,单晶硅片之前一直在45%左右的水平,今年因为硅料涨价和短缺,小厂的抢料灵活性更高,隆基也不会去抢高价料,今年隆基的硅片市占率是有一定下降的。从长远角度,隆基硅片市占率目标就是45%-50%,组件未来市占率就是30%左右,今年组件出货目标40GW,市占率可能是23-25%的水平,再有两年时间,组件会达到30%的目标,组件是隆基积极发展的业务。但硅片业务上,隆基还是希望为行业提供性价比比较好的产品。
隆基仍然要在研发上加大投入,让电池转换效率更高,光伏发电成本更低,让人们使用清洁能源的成本更低,这也是隆基的使命和责任。
朱总第二个问题:隆基二季度消化的低价订单还比较多,是不是二季度已经消化完毕了,后面的订单价格会有上升?
振国总回复:因为低价组件和客户进行了磋商,有些客户进行了协调,但低价组件还没有完全交付完,三季度交付组件价格会比二季度要高一些。
Q4:高盛提问:BIPV是否可以分享下进展,上半年大尺寸硅片的情况可否分享一下
A4:振国总:跟森特合作有一些进展,但事实BIPV从研发建设落地的周期是比较长的,一个项目从立项到落地要1年时间,今年下半年才会有比较多的BIPV业务落地,上半年更多是在做前期准备工作,明年订单会越来越多。
硅片尺寸结构方面,从片数上,上半年M10的占比23%,M6占比43%,158的尺寸还占有20%的水平,从瓦数上M10比例要高一些,从下半年情况看,M10组件出货量增加会比较多。
Q5:国金证券:
1.
组件业务17GW出货能否进行一下分解,国际市场几个主要市场的竞争动态有何变化
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公司半年报提到公司晚上了供应管理机制和内部管理,能不能请李总具体说明下
A5:振国总:海外出货55%,国内出货45%,海外出货里,美国和印度是大头,两个区域占到海外出货一半以上,欧洲,南美,澳洲,亚太都有组件出货,国际上光伏发展现在是全面开花的趋势,隆基现在也有全球布局出货的能力和渠道。隆基在大多数国家和地区,都已经成为市占率最高的供应商了。
能力和内部建设上,公司也在反思,全球绿色发展共识达成的太突然,需求大幅增加,但产业链还没做好充足的准备,隆基过去是过剩论者,有个基本假设,就是凡是人能做出来的东西,短期短缺,长期一定过剩,所以隆基之前的采购等策略相对还是比较保守,在过去十几年组件价格持续下降的过程中,这种思维方式没有问题,但组件价格上涨,这种方式就会比较被动,公司也在反思这点,在供应量管理能力上进行调整,应对这种产业链变化。具体公司内部能力的提升上,董事会不让我讲太多。难以在这种完全公开的场合讲的十分清楚。
Q6:中信证券:
1.
后面组件市占率的战略,现在是平价时代,没有补贴,从您的分析上,以隆基为例,相较于二三线,隆基组件是否有溢价能力,这种能力是不是明显。
2.
当硅料供需紧张缓解后,隆基的发展战略是什么样的?
A6:1.组件的集中度提升,是趋势,如果今年没有硅料这个趋势来的会更快,主要因为客户群体不一样了,巨型能源公司开始进入下游电站,他们对于供应商选择门槛变高,不进要求产品技术领先,可靠,因为组件需要长时间的质量保障,对企业本身的可持续经营能力也很看中,从这方面讲,能进入主流客户供应链的企业,不会太多。隆基通过在产品可靠性上,运营维护上,承诺兑现上表现出更高的水平,产品会产生一定溢价,但这也要求自身能力要继续提高,要能兑现给客户的承诺和保证。
2.从长远上讲,我们认为过剩论的指导思想没有错,产业链的环节,只要不是资源型限制,最后一定会走向过剩,硅料紧张的局面后面一定会环节,隆基一直的理念就是不领先不扩产,不卡脖子不进入,隆基到现在这个节点也不认为硅料是卡脖子的,还是因为产业链错配带来的阶段性过剩。所以隆基还是要把精力放到更核心的问题上,比如努力提高电池转换效率,在硅片端提高制造管控水平,抢占下一个技术制高点,场景上提供多样化的解决方案,给客户带来更大的价值。
Q7:BOSS团
1.
电解槽是制氢重要设备,隆基的技术路线选择是什么,明年1.5GW的产能,
2.
明年后年硅片会不会打价格战,毛利率长期能维持什么水平?
A7:隆基现在主要做的是碱性水路线,隆基准备了3-4年时间了,在碱性水制氢技术上,隆基有信心在全球处于领先位置,LCOH这个角度,隆基是有季度信心的。
硅片价格战,去年7月隆基已经做好准备要打价格战了,当时疫情期间,硅片已经讲到了2.6元的水平,最后没打起来,7月底因为多进硅料厂的事故,硅料迅速涨价,所以价格战没打起来,价格战不是人为想打就打的,而是随时准备,自然竞争产生的一种必然状态,无论是其他的企业竞争还是生存选择来看,一定是有优胜劣汰的过程,隆基一直都为这个事情做好准备的。
Q8:海通证券
1.
隆基中长期的持续成长能力,如果两年内组件达到30%的目标,后续隆基有哪些业绩上的增量速度,能保持领先行业?
2.
是不是组件降到1.7元以后,是不是组件不需要持续降价,市场需求也会维持在一定水平上。
A8:1.这是隆基一直思考的问题,光伏行业在碳中和的背景下,未来成长空间还是巨大的,行业本身就有强劲增长,如果还要超越行业增长的均速,那就要把服务范围放宽,但隆基一直牢记,大型公司的死亡,很多是因为过分的能力膨胀。所以我们后期,还是会以光伏为基础,围绕光伏进行结合去扩张。自己组织的能力必须被建设起来,能力建设起来,赛道又不错,未来成长就是一个自然而然的事情,最主要我们还是要把服务能力建设起来。
就今天而言,大家可以看到电站的成本,比如沙特1.04美分的度电价,国内建设电站的技术成本和社会成本也只有几分钱一度电,已经很低了,国内非技术成本还比较高,比如高利率,土地租金,并网线路等,导致国内上网电价还比较高,但还是左口袋到右口袋的问题,都是参与国内大的内循环了,是分配的问题,而不是光伏建设要投入更多成本的问题,现在光伏支撑能源转型已经不是问题了。
成本继续下降一个来源于竞争,一个来源于能力,后续组件降价不是市场发展所必须,但是光伏企业社会责任和竞争带来的必须结果,未来组件还会继续下降,技术提升,成本下降,竞争中还有对手带来的进步。
Q9:易方达
1.
组件出货分布式和集中式的占比,在分布式的布局能否说明下
2.
今年碳中和背景下,各地对于能耗指标有一刀切的现象,包括多晶硅,工业硅都有能耗紧张的情况,从您的感觉,从行业层面,国家层面是如何思考能耗指标和碳中和平衡的问题。
A9:
1.三分之一在分布式,大致比例,大差不差,集中式占三分之二左右,长远上,应该是46开,分布式40%,集中式60%,分布式上隆基有特别安排,包括BIPV,是分布式的一个场景,下一部生产商,要把分布式和集中式分开,特点不太一样,后面会针对各自不同的需求,设计不同的生产方式,后面还会继续开发其他应用场景。
2.我们应该相信国家高层,有足够的智慧能看到这一点,要实现碳中和,一定会做出最合适的平衡政策,布置未来的清洁能源格局,一定要在前期给清洁能源指标,相信有些地方的政策后期会被纠正。
海外的做法是不是能够坐视绝大多数产量都来自中国,这个需要警惕,绝大多数国家可能都会制定促进本国光伏发展的政策。
Q10:
1.
硅片还要继续投入研发,包括工艺和设备等,硅片环节有哪些内容公司会加大自制比例,带来成本下降?
2.
今年产业链是缺硅料,明年产业链是否会有其他材料构成需求的短板?如果再有其他材料出现短缺,会对产业链产生什么影响?
3.
相比210,如何看待后面优势的持续性?
A10:1.过去隆基比较早就采用了设备自己设计,跟供应商联合开发的模式,这种模式会不会扩展到其他环节,我们也在做。但隆基整体上还是个开放创新的平台,一家公司有很强的研发能力,并且这个能力和隆基结合比较强,隆基就会进行结合,比如限期保护等。自制这方面,不到万不得已隆基不会主动进入,当年在坩埚,碳碳的进入,主要是源于当时供应商对未来市场的需求判断不足,隆基判断未来会成为产业短板,所以隆基自己进入了碳碳环节。
3.
隆基会有这方面的认识,但这个和市场不好做太多交流,现在隆基的影响力太大,不小心说句话可能会导致意想不到的后果,但整体上还是符合过剩者理论,碳中和道路上时不时会出现产业链某个环节的产能错配,企业必须自己做好相应的应对准备。
4.
最简单的回复,这就不是一个问题,尺寸的变化不会带来根本的变化,做不同的尺寸对不同的人来说都不难,不存在一个颠覆和壁垒的问题
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提取码:szzs
神速 优秀啊
以后再不看隆基了,就这样了,管理层真的太强了,用不着我操心。我也经常看名人访谈,认识问题到这个深度的人,凤毛麟角
隆基的管理层真是a股上市公司中的清流。
一季度业绩会听完就有感而发,写了一篇小记,如今持有1500股隆基,少量通威,一些光伏etf,准备逐步收集5000股隆基
这个整理的比较全面,原汁原味,点个赞。
隆基管理层确实优秀,明年业绩预计更好。
隆基的管理层深谋远虑,执行力超强。,不会为了迎合资本市场讲故事。是值得长期投资的公司。
兄弟,你把提问人都发出来了,低调才能长久
: )
210之争伤害的是整个硅片组件行业,新路线技术创新才会让这个行业长足的发展,做大蛋糕