昨天，让大家期待已久的小米汽车正式亮相了，这两天关于小米汽车的讨论也非常之多，有看好的，也有不看好，每个人观点都有自身的逻辑，都有自身道理。小米汽车作为一项新业务，要达到一个比较好的结果，定然是极为艰难，面对的挑战只会比手机更为大，或许过2-3年大家会看的更为清楚，相信以小米综合状况，也不至于活不过2-3年。
我们做最坏的打算，就是汽车业务直接没有。2023年小米汽车大概亏损约70亿，2024年若汽车业务有30亿毛利润，亏损空间可以保持在100亿附近，不会产生新的亏损增量。所以最为重要的部分，还是现有业务能否持续健康发展，当现有业务结构化调整持续进行时，即便汽车业务每年亏损百亿级别，大家依然可以得到一个增长型企业。目前约22倍PE不贵，也不便宜。
按三种情景划分，坏的情况是现有业务表现一般，汽车业务也不尽人意，下跌50-60%也并不为过，砍掉汽车反而更好。中等情况，一个好、一个坏，大家不亏也不赚，两个业务持续角力，直到分出好坏结果。最好的情况，两个业务都发展成功，那将很有可能冲过万亿市值。
就当下投资来看，对于进取型投资者，可以搏一搏，新能源智能汽车方向颇为确定。稳健型投资者，或许应该谨慎对待，现有中概/恒科估值都较为便宜，存在其他更好的选择。