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不亮先生 , 请问怎么这个帖子看不到正文, 说完开始吧 就结束了?
回复23:
今天来讲讲产业格局。基本是关于期货的内容多一些,股票少一些,没办法,因为牵涉到产业,总是商品更关键一点。当然股票也有,只是没那么犀利。
在商品中,主要分工业品和农产品。
我们研究商品的价格,最基本的要素就是供求关系。
在这里我有个经验:农产品看供应,工业品看需求。
实际上很好理解,肚皮问题会带来极大的恐慌,因为需求刚性,所以只能看弹性的供应;而工业品,由于产能可以迅速扩张(目前国内是产能迅速扩张之后的阶段),因此主要看需求。
所以在工业品上,我们更多的应该将精力放在需求上,比如分析周期类的有色,煤炭,他们的需求自2010年开始就稳定下滑,09年刺激之后再无好的表现,道理就在于此;而农产品只要在供应上不发生问题,那就没有恐慌,去年的大豆,玉米和小麦的强势上涨,就是因为天气因素导致减产超预期,实际上并没有减产多少,但人们的神经都经过了考验。
在工业的链条上,我们通常都会观察到一个现象,即下游产品的价格弹性比上游原材料更大。这跟需求弹性密切相关,课本里都有,不多说。只讲应用,在产业链改善的时候,有色这种周期类个股涨势更强的道理其实就在这里。大家可以自己仔细琢磨这个隐藏的意思。对应在商品上,实际上我们可以利用价格的传导做一些胜率极大的套利操作。
比如当你判断黑色链条进入底部区域,这时候的宏观表现会出现钢铁在不断降价,但钢铁生产的开工率没有下降,此时实际上已经进入追踪区间,一旦降价突破到某个临界点,我们就可以买螺纹同时抛焦煤。因为降价到某个程度(这个程度问题我后边还会提到),就不会再降价,而是选择限产保价,这时候对螺纹轻微利多,而对焦煤非常利空,这也是进入6月之后发生的事情。那时螺纹/焦煤的比价还在3以下,然而迅速这个比价就拉开到了3.5。在这个拐弯的地方,实际上买螺纹抛焦煤是几乎稳定盈利的。
回到那个降价的问题,企业在生产中,只追求三个目标:
1、保利润;
2、保份额;
3、保命;
出去第三条不谈,只看前两条:
保利润通常在一个比较均衡和默契的市场,竞争不太激烈,大家的毛利率都很高,属于典型的蓝海(还是红海?我搞不清,比小时候打酱油打醋还难分辨);而进入保份额通常都是为了更残酷的挤掉同行业者;
其实我们选择长线股,其中一个要素就是要找到保利润的个股。
所以对产业链的生态环境大体上的了解,就可以让我们放弃相当一些个股,比如所有产能过剩的行业,真正去追逐应该在保份额之后:大幅度杀价兼并重组之后,就是到了保利润周期。
对于产业结构的理解还可以体现在具体的生产过程上。这是金融的特有魅力所在。
假设我买入铁矿石期货,和焦炭期货,同时抛空螺纹钢期货,这是不是就在实现一个生产过程呢?当这个过程有利可图的时候,产业客户也是这么做的。
所以当出现偏离的时候,比如长时间这个链条都是负的时候你应该怎么做?显然应该倒着做,即买入螺纹,同时抛空铁矿石和焦炭。而当生产利润很高的时候,你应该正着做,因为产业客户的大量开工会把利润压缩。
其实对于产业的研究如果深入骨髓的话,很多东西几乎是层薄薄的窗户纸。
我可以帮你把这层纸捅破,前提是你要慢慢的走到窗户边。
回复18:
今天来谈谈如何识别扭曲和背离。
我的交易逻辑是市场是错误的,因此我要在市场犯错误的时候入场。
所谓错误,在我的理解,就是扭曲,背离。这里面分两类,一类是宏观的,一类是微观的。
基本面的背离应该属于宏观的。
简单讲个例子,在2011年春节之后,我就把股票全部清仓,当时点位大致在3000点附近,要知道我非常看好天士力,作出清仓的决定是困难的,但是直到如今我也没有后悔过当初的举动。
清仓的原因就在于,我判断在宏观上,我们会面临从紧,所以在微观操作上,我必须服从我的大判断。不然我会精神分裂,所谓看多做空或者看空做多,长久看都是不可能成功的。
导致我产生如此判断的主要原因是一些完全背离的信息。
比如,市场有很多钱在到处找高收益的东西,但有些行业,甚至是大部分企业都没有钱;
实体企业很难挣钱,但金融企业非常富裕;
踏实做企业非常难,但当个资金掮客日子会过的非常舒适,信托反而成了最挣钱的金融行业;银行理财的利息并不高,但手机上的高利贷信息天天都有;
这通常意味着资金面可能出现了较大的问题,后果应该是两个方向:极度宽松或者极度从紧。当时已经宽松了2年,4万亿的后遗症都还在讨论,所以我认为,应该是极度从紧的方向,既然极度从紧,那就撤退。
背离是一种现象,但这种现象通常十分靠谱。
但我们必须要把它翻译成交易的心痛,这可能是我们面临的最大的问题。
在具体操作上,判断背离我只用macd的指标。公式我也写在了前面。如果你用这个公式,你会清晰的发现在07年的大行情里,上证指数出现了两次顶背离。第二次顶背离你还不跑,那就等着买单吧。
对于背离的经验,我的感觉,底背离可能不准确,但顶背离一定要跑路。所以在操作上,我是遇到背离一定平仓,比如多单顶背离或者空单底背离,全部平仓。新开仓,底背离我会数着,大级别的底背离至少需要2次甚至3次,顶背离如果是第二次顶背离,安全系数相当高。
因此对我来说,投机的办法就很简单。
首先设定周期,是1分钟,3分钟还是5分钟;
其次设定背离介入条件,我的经验是背离出现之后,连续两分钟拐弯,那第三分钟就介入;
设定止损条件,macd再次新高或新低,或者价格又新高或新低----第二次背离出现
设定止盈条件:下一个相反的背离出现,或者盈利回撤到某个百分比。
复杂的事情简单化,简单的事情重复做。
看上去很简单,没几个人用,而且我相信,就算我说了出来,也没几个人能坚持。
诱惑太多了。
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留着时常思考一下
...为什么后面就没有了,内容呢,被雪球吞了么,求内容!
没想到捡到宝了
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