$启明医疗-B(02500)$ 业绩会和个别研报都给出了2024年由亏转盈的预期，但感觉这个账算不过来啊。

乐观一点，假设2023、2024收入连续二年按50%增长，2024年收入9亿。毛利率维持78%，则毛利7.02亿。销售费用率感觉能下降一些，但考虑到主动脉瓣竞争残酷、肺动脉瓣欧美点多总规模较小，预期2024年下降到45%吧，就是4.05亿，行政开支按和2022年保持不增长按2亿计算，考虑到三尖二尖、Vitae、PowerX这二年要全球多中心开临床，研发费用相比2022会大幅增长，就假设只增长20%+吧，由5.3亿增长到6.5亿吧。这么一算下来，假设其他项目2024年盈亏相抵（这部分做到不亏其实还是有难度，除非变卖资产），还是会亏损5.53亿啊。