| 发布于: | 雪球 | 回复：62 | 喜欢：4 |
目前门槛更高的仍然是动力电池，但隆基正在把光伏制造的门槛抬高，没有新进入者愿意与隆基正面对抗，老对手最多也只能苦撑。
别看光伏都在忽悠“颠覆”，其实光伏面临的技术路线风险比动力电池小得多。
从$隆基股份(SH601012)$ 推出182那天起我就讲了——166是未来2年的主力产品，会赚取最大头的利润。182取代166的地位是2023年左右的事情；$中环股份(SZ002129)$ 的210纯属瞎胡闹，会害死$东方日升(SZ300118)$ ，天合光能，通威股份，爱旭股份......这些心怀叵测的厂家。企业一定要以客户价值为最高追求，要以LCOE为中心，千万不要有害人之心。
根据最新的研判，今年下半年到明年上半年，市场条件会与技术条件发生共振，对210更加不利。
（我的一切言论均不涉及内幕信息，因为我完全依靠个人独立研究，拒绝与任何光伏行业从业人员及研究人员发生私人接触。）
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21年组件端有一场价格战的可能性很大，就算没有价格战，也会出现组件阶段性价格下行。这个基本是之前就有的明确预期。
20年底有效的硅料供应是56.7万吨，换算到硅片上基本就是180-190GW,21年全球光伏新增装机基本就是180GW,海外110-120，海内55-60，这说明一个事，说明光伏行业景气度是非常高的，大方向上这个没问题，因为装机量约等于产量，说明不是需求不能更高，而是产量限制装机量。
而硅片，电池，组件厂商21年产能过剩，这个在一段时间以前就是明牌，不是刚刚出现的情况，不需要因为这个问题过分担心，中游环节产能过剩，最终会传导到最后段的环节组件价格下降，所以我之前说21年组件可能会有一场价格战，我之前说的逻辑是，价格战之下，行业一损俱损，但龙头因为规模和成本的问题，受的损伤会更小，后面的小厂受伤最重，如果抗不过价格战，就可能彻底消失，行业出清，集中度提高，龙头继续抢占份额，市占率提高，价格战后龙头反而优势更明显了。隆基本身是硅片老大，20年成为组件老大，马上新的电池产能落地，就会成为电池老大。那也就是说，硅片端绝对的成本优势，在后面的各个环节，都可以帮助隆基建立成本优势，那么在组件端真的打起来价格战，基本上主动权是在隆基手里掌握的，价格战极其可能由隆基主动发起，由隆基掌握进度，由隆基收割后面出清产能的份额，价格战过后，还会利好隆基。
换个角度从硅片环节再分析下，隆基20年后投产的新产能，都可以兼容210和182硅片，但隆基很坚定的选择了182阵营，一个是出于182这块的成本和效率的综合考虑，一个是出于可以尽量少改动之前的产能，减少改造支出。目前看两个阵营，182的成本略低一点点，210的效率稍高一点点，两边的性价比基本一致了，预期春节过后，182和210的市占率，合起来会超过50%，也就是166趋向于逐步淘汰，而到了那个时候，基本就是182和210正面对决开始。
隆基在硅片领域掌握绝对的定价权，在182这个尺寸上，隆基是绝对霸主，结果只有两种，一种是隆基不打价格战，后面的小厂就跟随，隆基打价格战，后面的小厂首先被挤压，日子很难过。
目前隆基没透露自己在210尺寸的布局，但设备上隆基可以做210，只要苗头不对，最后210大一统市场，隆基就会快速转投210阵营，彻底结束182和210的争端。那么对于210硅片隆基会怎么做？210良率最近刚从95%提升到97%，如果良率继续拉升，成本继续下降，我觉得隆基会快速调整战略，拥抱210路线，投产部分210硅片产能。而为了在210硅片环节同样占据定价权，隆基很可能也会选择主动发起210硅片的价格战，争夺市场份额，抢夺210定价权。
一个行业，由龙头发起战略性价格战，龙头必然是有他的目的的，抢占话语权，抢占定价权，强化龙头地位，行业有价格战的时候，短期承压是全行业共同承压的，长期看，就是落后产能出清，集中度提升，而隆基因为各个环节的成本优势，实际上在他自己发动的价格战中，受损基本是最小的，受损最大的是后面的跟随者。而这个价格战一旦开始打，降价没到位的时候，下游电站反而会出现观望，继续等降价，所以这个价格战要打，就会很快价格到位，等于后面小厂出清的速度是加快的。
隆基除了自身成本的优势外，还可以利用自己巨大的现金流，大量的在硅料价格低的时候囤货，硅料基本没什么储存期限限制，用规模来平滑上游原材料价格风险。这个风险指的是明年硅料不降价的风险。而其他辅料，玻璃明年大概率是要降价的，胶膜这些估计变动不大，所以等于隆基可以用规模对冲原材料采购价格风险。
所以我的观点是，21年，光伏除了硅料以外，确实其他环节都有产能过剩的情况，也确实会传导到下游导致价格战出现的可能增大。但这个价格战，大概率是隆基发起的，而隆基，也最终还是会成为这个价格战最终的受益者。所以如果真的出现价格战，那么行业的毛利率会出现集体下滑，出现杀利润的情况，这个情况最严重可能就是二三季度，但延续时间不会太长，中间可能会出现行业股价的波动，但价格战结束，隆基还是强者恒强而且越来越强。
我觉得电池亨说隆基不再具有定价权，这个不准确，应该是隆基为了继续保留价格权，会主动出击牺牲部分毛利率来维持行业地位。
以上分析，其实只是静态分析，因为没考虑量的问题，隆基21年提产量提的很高，加上他的地位，就算毛利率下降，也会出现有点类似牧原在行业里那个情况，以量补价，用规模平滑价格风险，最后利润还是保持很可观的增速。
要是这样的话，我推荐一种方法——关注现实事件，用自己已有的知识体系去解析，甚至去尝试预测。开始的时候肯定会发现自己很蠢，但只要坚持几十年，不断学习和完善，早晚早晚早早晚晚你会发现自己进步了，对相同表象的解析能力远远超出了常人，对未来事件的预测能力也会如此。
英美的金融科班教育非常重视真实案例分析和争辩，非常能激发学习兴趣并锻炼理论联系实际的能力。经受过这种魔鬼训练的人，如果能把这套方法推而广之到其他方面，就一定会出成果。
其实先于西方把这种方法论系统化并上升到哲学高度的是中国人，阳明先生，“知行合一，致良知”。可惜，后来.......直到中国在苦难中诞生了两千年第一人——毛泽东。
前两天说过了，技术先进国家的用户很抗拒大硅片+大电池+大组件。
日本是$天合光能(SH688599)$ 的主要市场，但他肯定已经在那里踢到铁板了。日本的大客户没有示范项目+2个验证周期是绝对不会接受210的。
它特意发公告忽悠的那个22~23年美国大单也肯定是conditional的，合同条款里面不定有多少“但书”呢！
去年开始我带6岁小女走访阳明先生足迹，第一站是绍兴，找了四五个当地人聊天，惊讶的发现他们都不知道王阳明的存在，只知道王羲之鲁迅。阳明墓冷冷清清，故居刚开始修复。我们赣州当地读书人也很少知道阳明先生曾经在那呆过