之前看了光伏领域的中信博（网页链接），今天再先看一家——金博股份。
金博股份全名为湖南金博碳素股份有限公司，注册地为湖南益阳，2020年5月在科创板上市，上市以来上涨491.57%（截至2022年2月25日）。公司实控人为廖寄乔（持股14.44%），2021年报显示，前十大流通股东中有2只社保基金、阿巴马私募基金、磐泽私募基金等。
金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，目前主营产品如坩埚、导流筒、保温筒等，主要应用于光伏单晶拉制炉热场系统，属于耗材。相较竞争对手而言，金博股份的产品技术过硬（价格较同行能高出20%），成本有一定优势，且深度绑定了国内大型光伏企业，光伏热场龙一地位稳固。
从增长逻辑看，一方面，光伏装机增量需求加速，带动光伏产业链快速发展。另一方面，碳基复合材料较传统石墨材料具备更强性能优势（如抗弯折、导热系数低等）；在硅片大尺寸趋势下，碳基复合材料渗透率（当前约60%）有望持续提升。如代表未来技术方向之一的N型硅片，其制备需要碳化硅涂层热场材料，如果N型硅片大量使用，大规模存量热场市场将迎来碳基复合材料更换需求。
从公司业绩看，2017、2018、2019、2020、2021年营收/净利增速分别为68%（40%）、27%（86%）、33%（44%）、78%（117%）、214%（197%）。预计2022E、2023E营收/净利润增速分别为34%（31%）、31%（32%）。增速近几年有所加快，且未来几年预计仍能保持30%以上。
从估值看，上市一年多来，PE（TTM）在73-105倍左右，最低至45倍、最高至147倍，目前即为上市以来的最低区间（计算2021年全年利润后由70多倍降至40多倍）。不过，45倍PE似乎仍然偏高，可以继续跟踪。
（注：股票交易需要在独立思考的基础上谨慎操作，以上分析不构成投资建议）