最近有个朋友买入了中国平安，咨询了一下我的看法。
我的看法么。。。嗯。。。。我的头号重仓股，我能说啥？持有！
只不过，回望一下，感觉这个平安，不太平安啊！
从股价上来看，已经跌破了2月3号的我的加仓点了（78元），从均线上看，日线是明显的空头跌势，周线则是破位下跌了。
趋势上，就谈这么多。基本面如何？
2020年开年，大家都不好过，然而没想到的是，平安是尤其不好过的那个。截一段研究报告：
平安寿险，1月份保费增速-13.7%，五大上市险企最后一名。
那么，2019的业绩如何呢？看报告如下：
2019 年，公司 寿险及健康险新业务价值 759.45 亿元，同比增长 5.1%；新单规模保费 1762.4 亿 元，同比下滑 1.27%
新业务价值增长缓慢，新单保费直接是下滑。翻年过后，直接总保费下滑，的确令市场堪忧。
本人在买入平安的时候，对寿险企业的研究流于表面。买入原因，则是保险单售出后，无法计提利润，需要计提风险边际，其中，还分为风险边际和剩余边际，简单地来说，就像卖房子，刚卖出，是不能作为利润的，会计准则要求，只有客户收房了，才能确定利润。
但是，寿险与卖房还有一个不同，即卖房无论如何，两三年以内，也该确认利润了，毕竟两三年绝大部分房屋都该交房了。但是寿险，不到二三十年，无法最终确定利润。
所以，中国平安，依靠巨大的剩余边际，就好像已经卖了好几十年后的房子，慢慢确认利润，确保了未来利润的可持续性。
当时对比可以发现，中国平安的剩余边际，以及准备金的计提，在各家险企中，都是最严苛的。即隐藏利润是最多的。
当时发现这一点，毫不犹豫下注买了平安，我的买点，有两次：
从图上，其实可以看到，这是我买的最成功的股票，结果决定后续操作，也决定了一定程度地偏离基本面的偏爱，成为持有最重的股票。
论基本面，平安的基本面，无论如何不如茅台，但是茅台我到目前位置，尚未买入。。
好，第二，我们来讲讲，隐藏了利润的平安，为什么不如茅台？茅台，卖一瓶是一瓶，没有巨大的隐藏利润空间。（相对而言，它隐藏利润的空间也不小）
同样的以卖房子距离，投资，先由浅入深，又从深到浅。当你发现房企的利润要两年以后确认，那么，今年卖的火的话，后年的利润就一定好看，能不能明年埋伏，后年吃肉？
答案，是不行的，今年卖的火，人人都知道了后年利润好看，这种明牌，在股市里，逐渐失效了。。
这叫，预期之内。
只有今年卖得火，人们预计明年后年卖地更火，才会体现出股价上涨。
同样的道理，中国平安，只有保险卖的好，越卖越多，才会体现出股价上涨。
但是，我们看到的却截然相反，中国平安，保险收入从增长缓慢，变到了今年一月的下滑。
我们固然知道中国平安在转型期，其转型有二：
第一，保险内转型。即从万能险、分红险等贡献收入的险种，更多转换为健康险、医疗险、人寿险等险种，落实“保险姓保”
第二，集团转型。即以保险为核心，做科技信息化企业，本次年报，即全部以信息化生产，足见科技信息化实力。但其科技信息化部分，利润贡献依然微薄，耗费巨大的力量，其成效却要三五年之后看出，竞争巨大，未必平安一定是胜者。
当然，对于其差强人意的业绩，我认为还有第三点：
第三，互联网及第三方保险网的巨大竞争压力。
以前，人们不懂保险，依靠业务员的实力，一个一个去推。
现在人们懂了一点保险，也要比性价，也要比优势。再加上第三方平台的出现，卖所有公司的保险，自然哪家便宜，哪家性价比高卖哪家。中国平安的保险，在性价比这方面，做的是不够的。与第三方平台的对接，做的似乎也是不够的，毕竟，自己的平台都比第三方的大，何苦要去第三方？
然而这里我一直有一个疑问，我个人认为很多超高性价比的保险，根本不具备盈利可能，其实从很多新兴的保险公司的盈利情况也可以看出，似乎带有了网络基因，盈利就不是要考虑的问题。
然而这是保险啊，是金融产品，烧钱真的能烧出一片市场？余额宝后，可有其他宝宝烧出一片天地？还是没看到。
因为一旦定价出现小幅偏差，折现率、死亡率、重症率的精算假设出现乐观那么很小一点，都足以产生巨大亏损，直接打击公司到倒闭。
对于消费者来讲，由于所有正规保险单均有银保监会兜底，当然不成问题，但是对于保险公司来讲，似乎正在面临无序竞争过度的问题。
和银行产品一样，对于老百姓，万家银行都是同质的，保险产品自然也是一样的，它们的核心能力，恰恰都是风控。
当然，以上，是一个持有平安多年的人的看法，可能有很重的有色眼镜，朋友们可能要卸妆参考。。。。
说回平安的话，无论如何，同时面临转型阵痛，新业务无法扛大旗，保险行业竞争加剧多重问题，甚至连我，都无法给出短期股价有大表现的结论了。
对于中国平安是否依然平安，则需要静待整个公司的拐点，其可能来源于科技信息化业务的进一步突破，也可能来源于对于传统保险业务的策略改变。当然，如果从我上面的假设来看，还可能来源于无序竞争下的最终生存者。就像千团大战中的美团一样，不和他们拼性价比，等他们都倒下了，他们的市场，就是我的了。
但是这三个无论是哪个，都是长年的等待，平安依然有3%左右的股息率，还是一笔不错的等待补偿金，先拿着吧，看三马这个老马，是不是一匹真正的千里马。
