$阳光纸业(02002)$
之前翻了2周的阳光纸业，但还有一些问题自己实在没想清楚，还望各位大神不吝赐教：
1、公司资产负债率非常高77%，有息负债中银行负债18.4亿和票据贴现融资20亿占大头。我有点想不清楚：这个票据贴现融资是什么鬼？是不是下游开给公司的银行承兑，然后公司拿到银行质押所产生的。如果是这样的话，票据贴现融资中8亿是来自应收第三方票据，12亿来自关联公司交易，对于这12亿，公司为啥不直接使用应收账款记账？据我所知，要开出银行承兑，是要有保证金的，公司本来就缺钱，为啥关联公司之间的交易还要用银行承兑这种占用现金的交易模式？
2、公司未来是否有巨额资本开支计划，因为年报中并无提及，但新闻中说的有鼻子有眼：世纪阳光纸业投资30亿元的集束包装纸板项目正式开工（网页链接）实在让人害怕。
3、公司在白面牛卡纸行业的竞争优势。因为玖龙、理文的年报并没有披露产品分部毛利率情况。再加上阳光的毛利率和玖龙、理文相比一点也不突出，考虑到阳光有盛世热电和大环再生资源，这个就有点让人想不通了。这里除了晨鸣退出之外，大家还有没有其他证明阳光在白面牛卡子行业有竞争优势的资料。（折旧20年，经营活动现金流很好看，已经发现了。）
4、上海王的（原来的阳光概念包装）A股上市，估计还要多长时间？
5、公司预印项目到底进展的怎么样？产能利用率达到多少？因为年报中一直没有这部分披露。
6、理文造纸的借款利率那么低，是因为美元债吗？

自己实在年报里没找到上述问题的答案，还请各位大神出手相助，不胜感激。能回答一个问题，或者能提供一点线索，小生都不胜感谢！@处镜如初 @hehe000 @正确逆向 @二元思考 @灰色钻石