| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：16 |
这个事，我还真琢磨过，根据我的粗略研究，估摸着：其一，美国交易所太多，大的就有7-8个，面对激烈的竞争，美国政府将其当成一个基础设施，没当成一个重要的营生。其二，场外交易不限制，什么暗池之类的一大堆，手续费被分流了。其三，结算业务，利润丰厚，但被政府垄断啦，跟交易所没关系。
所以呐，美国的交易所，得给券商，发补贴，叫交易退费 Transaction rebates，纳斯达克的收入1/2，都返还券商。
这叫什么生意啊？！这生意，我也不干啊。哦，爷开个赌场，还得给赌客发钱啊。所以，被逼无奈，美国的交易所，四处并购，开展多元化业务，实在不行，就卖交易数据。
但是，港交所+新交所+日交所，没这个问题，ZF把这个生意，当成一个重要的税收来源，仅此一家，别无分号，谁也不可以场外交易 。
哈，您怎么看交易所的商业模式呢？