新一轮机构抱团正在进行中！
这次的对象是高股息，上半年刚结束，年中冠军出炉了，急不可耐的机构索性也不装了，持有的继续加码，卖掉的高股息筹码继续捡回来。
反正不是自己的钱，参与抱团起码能保住饭碗，不参与的话，饭碗都没了。
A股历史上已经出现过多轮机构抱团，比如2013-2015年的互联网股抱团，2017-2020年的消费医药抱团，2020-2022年的新能源抱团，最终的结局都是一地鸡毛。
为什么会频繁出现机构抱团呢？
1、畸形的考核制度。
上半年刚过去，很多业绩惨淡的基金经理可能面临着一系列的灵魂拷问：
为什么你业绩这么差？高股息表现这么好，你为什么不买呢？为什么没有重仓高股息呢？
一顿质疑之下，鸭梨山大，基金经理们只要下定决心追涨买入高股息股保平安、保饭碗。
2、扭曲的排名机制。
基金每个季度、年度都有排名机制，胜者为王，名利双收，走向人生巅峰。
在这种排名制度下，基金经理疯狂扎堆抱团上市场最靓的仔——YYDS（银行、运营商、电力、石油）。
最终导致趋同性交易，你买我也买，追涨同一个主线、板块，涨得好的继续逼空上涨，跌得惨的继续暴杀。
以高股息为例，每一轮抱团轨迹都差不多：
先是横空出世一个全新的叙事逻辑洗脑市场，比如中特估、类债资产、高股息、周期性减弱、时代背景、新估值方式等等。
然后先信机构散户跑步进场，股价越涨越快，越涨越买，形成初步的正反馈链条。
接着踏空的、扛不住的机构散户们也屈服性加入抱团阵营，但还不够坚定；
直到股价越涨越好，逻辑越涨越正，业绩越来越好，信仰逐渐加深，越来越多的机构散户加仓YYDS阵营，至此强大的抱团行情席卷整个市场。YYDS，所到之处，万众膜拜，号令群雄，不敢不从。
不过这次抱团跟以往最大的区别是，过往是真有业绩的，这次纯靠股息驱动，刚开始是6%-8%的股息率，后面涨成4%-6%，现在市场已经预期要涨到2%-3%，信仰无比坚定。
抱团何时瓦解呢？没有人知道，但抱团终会有破碎的那一天。
或许是股息率到3%-4%吧，高股息变低股息。
又或者是完美无缺的逻辑成为市场共识，比如涨了赚股价，跌了赚分红股数，左脚踩右脚，冲向外太空。
又或者是完全不看业绩，不看周期，不看估值，只看某个无懈可击的概念。
又或者是不需要研究，闭眼买入即可轻松赚大钱，只要每一次下跌都是赚钱机会的叙事逻辑。
总之，雪崩的时候没有一片雪花是无辜的。