人不可能踏入同一条河流两次，但人可以在同一个地方摔倒2次、3次、10次……N次，直到头破血流、遍体鳞伤、财富归零。
这几年看到无数散户在同一个地方反复摔倒，这样的地方包括：
1、错把周期当成长。
万物皆周期，没有永恒的成长，只有永恒的周期。
曾经大多数人认为永续成长的消费、医药、CXO、新能源，现在业绩一个比一个拉跨，股价跌了三四年还深不见底，普跌七八十个点，活埋了多少无知散户。
遥想赛道当年，雄姿英发，羽扇纶巾，谈笑间，股价腾云驾雾。可堪回首，新低之下，一片唉声叹气。
成长都会变成周期，现如今却很多人在大喊XXX没有周期性了。
2、新式估值法。
2021的DCF折现法，久期无限拉长，满嘴荒唐言：2060、长期主义、终局思维、格局打开、做时间的朋友。
2023年的概率估值法、科学估值法；金山办公4000亿，科大讯飞5000亿；寒武纪23年2000亿、28年8100亿、30年1.58万亿；
2024年的类债估值法，永续资产，5%以上的股息率也很好很安心，折现率无限压缩，从10%不断压缩到7%、6%、5%，然后股价一年涨50%，两年翻倍。
估值越新，死得越快。
当你凝视深渊时，深渊也在凝视着你。