五粮液2022年报中的产能分析

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2022年年报中,设计产能为14.28万吨,实际产能为10.43万吨。即使14.28乘以勾兑系数1.3,也就只有18.56万吨,这与2002年年报中说的公司具有23万吨的商品酒产能对不上。大约有4万吨左右的差距。

2002年以前的年报中,501车间产能约450吨,包含了著名的尹家长发升16口明代古窖。
503车间是1958年大跃进期间政府投资兴建的,产能约700吨。
改革开放以后,1979到1986年,五粮液陆续投资新挖酒窖约1万吨。
1992年到1994年,五粮液陆续又新扩9万吨产能。
2000年~2004年,五粮液再次扩张,新建产能约13万吨。
其中2002年建成的523车间,是当时全世界最大的酿酒车间,占地450亩,有窖池1.1万口,年产基酒5万多吨。
2003年五粮液公司白酒产能达到约23.2万吨(450+700+10000+90000+130000)。

2022年普通五粮液的产量是3.37万吨,而其他系列酒只有9.55万吨,按照公司百分之二十的优品率的说法,其他系列酒应该有13.48万吨,去年其他系列酒的产量是13.37万吨是符合优品率的计算的。而今年年报中系列酒产量比去年少了4成,公司的优品率不可能有质的飞跃。也就是今年大约正好也有4万吨商品酒与年报中的系列酒商品酒的产量对应不上。(13.48-9.55)

这个2022年年报对不上的4万吨系列商品酒正好对应了开头计算商品酒产能中差了的4万吨。因此预测是公司砍掉了相当多的五粮系列贴牌酒,直接卖出了几万吨的基酒。