过去50年回测，黄金除非你高抛低吸，大周期卡矿业公司成本买入，你相对利率收益实际不赚的，会跑输股票这种典型的现金流品种。而且黄金的定价权根本不在国内，而是美元，没发现黄金ETF持仓来看，黄金正在长期被淘汰吗？实际上几大贵金属中银与铂曾经那么热的品种，现在大周期都没落了。以后是算力美元，我现在怀疑黄金也会走上这两个品种的道路。