所谓他就违背了前面的假设，这个市场不再是信息充分的有效市场，这个“预期”也 不等于概率的mean啊，也不是“客观”的期望值。所以拿它和那个固定假设的长期回报率，是不合适进行估值定价的。如果要非拿去定价，不过是一次错误的泡沫或者黄金而已。