恒华科技、网宿科技、高新兴、太辰光的三季报业绩失速，或者出乎意料地下滑，这类公司要么是项目型公司，要么是门槛低容易被颠覆或替代、或竞争，要么是由于客户结构太集中导致需求容易大幅波动。总结成一点，就是供需结构不好。
健帆生物、正海生物三季报业绩增速低于预期，股价也出现了调整。这两个公司供需结构都挺好，但由于当期估值太高，按当年业绩机损PE为65倍。这种高估值就会导致股价对业绩的不达预期很敏感，这也是资本市场对未来经营折现导致的，即高于预期大涨，低于预期大跌。现金流折现就是这种现象最好的解释。
延伸到投资决策上，上述两类作为潜在的风险都是要想办法避免的。用凯利公式来解释，就是要选择“赔率高，下跌概率小”的标的。用孙子兵法来解释，就是“先胜而后战”，而不是“先战而求战”。用格雷厄姆的话来解释，就是要有安全边际。巴菲特在投资成长股时，在股价上也要对未来成长的价值留有一定的折扣。用我的评估方法，就是未来几年（一般是3-5年）内的投资回报率要较高，且令我满意。
在仓位上，也要考虑风险。供需结构不好的公司，如果一定要投资，也是较低的仓位，决不能重仓。估值太高的公司，如果一定要投资，仓位也要严格控制。