$微创医疗(00853)$ 有关医药耗材集采的一些逻辑

去年的第一轮集采和今年的集采全国扩面之后，相关的研究报告非常多。大多数都是论证按照规则和中标结果哪家上市公司得利了，哪家吃大亏了。很少有报告从更高的维度来谈到集采的逻辑，以及对制药和器材行业商业模式的影响。以下试着从几个参与方来讨论一下。

1、以医保局为代表的G方。这次产生的医保局整合了原来物价的医药价格、卫健委的招标采购、人力资源和社会保障的医疗保障基金、民政的医疗救助的职能，基本上是这个行业里有史以来最强大的甲方了。更重要的是在“药神”那部电影上映后降药价的政治正确深入人心。所以就算集采的政策下手狠一些，也没有成规模的质疑，谁敢逆潮流而动呢？

能够牵制医保局的，肯定不是下游成千上万家的乙方，而是同等地位的条口比如人社、卫健这些部门。因为医保局刚刚建立，权力范围不是很明晰，一些政策制定很容易就跟原来的条口交叉了，或者涉及到了原来条口的利益。所以想看医保局集采政策落地笑话的基本上没希望，部门之间互怼倒是可能看得到。

2、以药厂为代表的B方。似乎都在质疑为什么会报出超低价的苯磺酸氨氯地平，前面也有大V释疑了，美国和非洲就是这个价格，化学仿制药本质上就是高质量的精细化工。一片药大部分都是淀粉，小部分几毫克的药才是有效部分，按照精细化工行业按照千克或者吨算的计量标准，如果全国苯磺酸氨氯地平的集中度能达到前三家占据70%的市场，价格还能再下去一半。

还有一个非常重要的问题是商业模式的重塑。我们都知道（只是不能摆在台面上说），很多药都是带金出来的，尤其是辅助用药和中药注射液。可以想象，如果某个标杆的仿制药企，被查出来有个小本本（或者数据库），里面是给大三甲主任们带金的流水，那基本上人设就塌了。行业里面除了几家纯研发的企业比如信达、百济，几家原料药出口为主的企业比如华海，有几家能保证销售费用经得住审计没有这个问题？

所以集采的方向，未必是药企不愿意的。至少在一部分产品上一定意义上解决了这个潜在的大雷，这是个拆弹的过程。活得久一点赚钱当然会更多一些，站着把钱挣了当然更好。当然，高端一点吃相好一些的学术推广现在有以后也会有，我们有美帝也有，最起码表面功夫不能做的这么简单粗暴。

3、以患者为代表的C方。集采之后，C方的选择会越来越小。前面有球友质疑是不是有钱也用不了好药或者好器材了？不是的。仔细看江苏这次的方案，首先是70%的量，依然有30%的量在外面。其次这是加入集采的107家医院，许多军队的民营的医院不在里面。

对C方来说，真正的问题是可及性。比如我是某大三甲心内科主任，我一定要保证本月支架用量的70%是中标产品，那么在全月用量未知的情况下，唯一的选择就是前面尽量用中标产品，月末最后几天可以用标外的。那么如果有个患者坚持要用比如说雅培的金标准，那主任就要看关系是不是够铁可以挤占额度了，或者直接说本院做不了你去京沪大三甲吧。长此以往如果几次都不能中标，标外产品本地的渠道就会萎缩，出货量维持不了物流和仓储的基本成本。

4、以外资为代表的一方。以前高价高质量高毛利习惯了，现在出现一个超级买方当然受不了。但是看看美帝创新药专利到期之后的悬崖，这种场面人家是见识过的，不会大惊小怪。外资的角度，就是成本能不能降下来去匹配医保的集采。我们可以看到的有这么几个应对：赛诺菲的跟随匹配降价策略，罗氏还是诺华的卖苏州工厂离场策略，瑞迪博士的参与集采踊跃进场策略。耗材方面，外资最有优势的应该是骨科，自从创生和康辉在2013年被美敦力和史赛克收购以后，低端骨科就实现国产化了，所以以后报出个可以匹配大博威高的超低价也不要奇怪。