我喜欢周期性股票，是因为它们几乎有可确定性的未来价格，以及可确定性的高回报率。
第一次对周期性股票感触较深是在阅读杨天南老师的《一个投资家的20年》，在这本书中，杨天南老师连载了一个10年的100万模拟实盘，最终这个模拟实盘取得了10年10倍的超高投资收益。在对这个模拟实盘的操作仔细分析时我发现，这个模拟实盘10年间持仓的大部分是大型的铝业、铜业、钢铁、银行、证券等周期股。在这类股票市净率或营收达到周期性低点时陆续建仓买入，然后持仓好几年，待市净率或营收到达一个周期性高点时再陆续卖出。
印象最深的是面对大跌后的补仓，其它类型股票在大跌后很少见杨天南老师有补仓操作，就算有也会控制最后的仓位占比，一般不会补太多。但如果是上述这类周期股，如果持仓过程中还有大跌， 杨老师是会大笔补仓的，基本上每下跌20-30%都会大补一笔，通常是补仓的资金量差不多等于原来这个股的持股市值，有几只股在多次补仓后最终的市值占比尽达到了整体仓位的50%-80%，把分散投资硬是做成了集中投资，可见在杨老师看来这些周期股是有很高的安全垫，同时有可确定性的未来价格的。
在回报很不确定的投资活动中，如果能找到有可确定性的未来价格，并且安全边际又能足够的高，同时还有相对不错的年化回报率，或许是散户想在股市赚钱的最好的方式。
第二次对周期性股票感触较深就是读《巴菲特之道》这本书，这本书附录了巴菲特从1977年-2012年连续35年的持股，包括这些股票买入以及持有后每年的价格、持有股数等。在35年中的大多数年份里，巴菲特持股中最少有一半是银行、保险等可确定性周期股，他在行业最低迷的周期性底部买入这些股票，然后一直持有，部分会在几年后到达周期高点后卖出获利。
在读《戴维斯王朝》时看到老戴维斯一生只买保险股，在行业周期底部时陆续买入，然后就一直持有， 而老戴维斯的儿子谢尔比则把投资范围扩大到了银行、证券等周期股，在市净率或营收到达行业周期底部时买入， 持有数年到营收或市净率到达周期顶部时卖出。这种操作方式为戴维斯家族赚取了无尽的财富。
《彼得.林奇的成功投资》一书中，林奇虽然以投资快速增长型公司赚取10倍回报见长，但他自己仍然会分配20%的仓位到周期型股票上面。林奇认为，周期型公司股票是所有股票类型中最容易被误解的股票，它在周期底部时会被大多数投资者抛弃，这些看起来长年不涨还一直下跌的股票，它们大多是大型的著名蓝筹股，因此如果散户能在这个时候买入并一直持有， 反而是不愿意动脑子不愿意花时间研究公司的投资人最容易赚钱的投票类型。
周期型公司是指那些销售收入和盈利以一种并且完全可以准确预测，却相当有规律的方式不断上涨和下跌的公司，它们的发展过程是业绩增长、快速增长、下滑、再下滑、有的甚至亏损、增长、快速增长，如此不断循环往复。这种规律性的运行，让其未来价格有了准确率极高的可预测性。
我喜欢周期型公司，特别是一些高毛利率的强周期公司，这些在经济衰退期也能躺着赚钱的周期性公司（只是赚得少了很多）安全边际要比一般的公司高得多得多。而一旦进入行业的好周期时期，这些公司的净利润会瞬间数倍增长，从而投资者可以赚取盈利增长+戴维斯双击带来的更高倍股价增长，轻松赚取数倍投资收益。
因为这些公司具有非常高的安全边际，因此我们持有期间，如果股价有大幅下跌，在判断基本面没有问题的情况下，我们是可以再不断投入追加更多资金，从而未来能够赚取更多收益。
芒格说：“如果我知道我会死在哪里，就永远不去那里。”
对于未来没有可确定性回报，或者没有可确定性价格的投资，不会是我的优势，这些可能会让我的本金永久性丢失的投资，我将永远不去那里。
经济周期、市场周期、业绩周期？
经济周期我们并不容易把握，历史数据表明也没有几个专家能准确预测经济周期，因此我不研究这个。
市场周期，最简单的就是牛市熊市，这个散户比较容易判断，也很容易利用这个周期特点赚到钱。当然大部分的散户是因为把这个周期做反了，因此最终亏钱的仍然是大多数。
最简单的就是熊市买入牛市卖出，但这样操作就一定能赚到钱吗？ 也并不一定，最关键是你选择的个股盈利能力是否是与这个周期强相关，只有盈利能力与市场周期强相关，并且能顺利熬过周期困境期的公司，才能确保你在熊市买入后一直持有到牛市中赚到钱。
业绩周期，这个也是比较容易看的，但一定要行业长期稳定，不容易被新技术新公司所颠覆的公司， 比如钢铁、铝铜、证券、银行等。如果这个行业我们向后看几十年也感觉不到有被颠覆的可能，同时它也是未来世界的钢需，那么在业绩周期的低点是可以放心买入并持有的。
请注意，未来有可能被新技术所颠覆的周期性行业，还是要谨慎投资。比如汽车行业，我不知道未来的互联网车企、新能源车企是否会颠覆传统车企；也不知道人工智能时代会不会有新的车企再颠覆现在的互联网车企、新能源车企，因此就算这个行业进入周期性低点我也不敢进行投资。
周期性投资，是一场马拉松，是耐力赛，
可能你需要坚守2年、也可能3年、5年、8年......
有人说守股如守寡。。。你是否能耐得住寂寞，这是周期性投资成功的关键。
相比快速增长型公司、相比稳定增长型公司，我会更喜欢周期性公司，也许是因为我更喜欢马拉松，也许是因为我的能力仅此。