09-12年，平安的内含价值增速每年大概在20左右。内含价值，代表的是保险的资产（净资产 + 有效保单），那么，我们也就可以把内含价值增速，看着是保险的ROE。因此，如果平安未来5-10年，能够保持每年20左右的内含价值增速，平安的内含价值（保险的pb）至少会是2-3之间。换句话说，目前平安的内含价...