$天康生物(SZ002100)$ 总体符合预期，但公司未被资本充分挖掘。三季度头均利润782，超牧原的732，是养猪公司的最高头均利润；生产性生物资产环比上升40%，种猪扩张的不错，属于上市公司的第一梯队；存货环比下降34.9%，财报解释“为农产品业务季节性销售所致”。查看18Q4存货上升210%的解释，可以认为玉米存货是有季节性的，4季度收、1~3季度卖，所以存货下降应该不是商品猪的问题。