5月以来，整体市场的上涨幅度远不如港股。近期的盘面来看，市场的风格明显快速轮动。电风扇这对于资金的轮动消耗极大，而且带来不了任何增量资金。另一方面就是市场在等待更为明确的政策支持方向。
但有一点是确定的，边际改善和政策预期相好的方向都涨幅不错。类似近期涨的很好的出海（家电、船舶、机械）、公用事业涨价背后都有这个因素，本质上就是边际改善。再说一下美国关于新能源加征关税，只能说加了个寂寞，所有机构都一致偏看好。最利好的是储能，豁免两年，26年才开始将储能电池关税由7.5%上升到25%。而光伏，整车都很难征收到关税，光伏全部是东南亚产能出口，整车去年全年出口也才1.25W辆。
特别国债方面，在支持领域方面，重点聚焦：1）加快实现高水平科技自立自强；2）推进城乡融合发展；3）促进区域协调发展；4）提升粮食和能源资源安全保障能力；5）推动人口高质量发展；6）全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。
有悲观论是认为找不到可投优质项目，对特别国债并不会太期待。这其中关键看市场的选择，昨日民爆表现不错，但这个持续性要打问号。最后说下最新发布的大模型，在文本、图像以及语音处理方面均取得了进一步提升，成为首款免费向所有人提供GPT-4级别的AI。简单来看，多模态和交互能力非常强，实现无延时，听懂语气，情绪。未来来看，最受益的会是多模态卡位的AI终端，类似AI手机，AI PC。一旦出现换机潮对于A股而言绝对是一个宏大叙事，目前难以判断的是时机。