$巨化股份(SH600160)$ 3月份进的巨化，到今天利润全部回吐结束，其实当时算的估值是制冷剂今年大约22亿左右利润。传统业务按3年均值给12亿利润，加起来今年可能是34亿，给20倍PE，整体今年在680亿左右，对应股价在25.6附近，股价涨到26.1当时就想走，25.5更想走，奈何总是有朋友劝我逻辑不变，就一直拿着了，但今天发现很多东西不能一厢情愿，买股票不能光自己觉得对，要市场觉得对才是真的对！说说为什么卖巨化吧，所有人都信奉自己的逻辑，我不否认涨价逻辑存在，我也不否认巨化可能明年以后还有新高。
但是首先这个主力的风格实在不喜欢，走一步半就要回来一步，冲高就回落，妥妥的渣男股，买到这种主力的股票，只要你买了，你就输了！股性不好，股性如人品，你和渣男讲人品，讲的通吗？
第二，市场的资金分成三种风格，短线，中线，长线，短线资金不会进这种票，中线资金算算今年的估值差不多了，该撤也就撤了，剩下的都是长线资金，什么是长线？就是以年为单位的！所以现在短线资金早走了，这次26.1中线差不多也走了，长线资金觉得价格在今年的高位，或者有的早就提前低价买了巨化，人家有安全垫儿，那谁会在高位接盘呢？所以短线跑，中线跑，长线等着回落再接，没有接盘资金了，股价必然回落。
第三也是我最看重的一点，制冷剂的配额供需问题，其实最有确定性的是22，因为配额本来就少了，明年再削减10%，明确的供给减少，需求增加，22肯定涨，但是32 125什么的，不好说供需真的有缺口，配额的数怎么定的？3年的均值，往前推3年是什么经济周期想过吗？我们现在是什么经济周期？现在哪来的那么多买空调换车的？包括新能源车替换燃油车的峰值，都已经过去了，134哪来的缺口呢？再说空调32，今年无非就是个以旧换新和高温，空调排产增加了一些，但是目前其实国内的高温大家也看到了，就那么回事儿吧，并没有想象的厄尔尼诺席卷大陆吧？今年是不是换机潮都是理论的，你们炒制冷剂的，有今年有几家到现在换空调了？GWP值可以转换，今年空调厂反应32不够用，明年32可能就会增加配额！别的减少一些就是了，你们想想，是不是每年都有换机潮？每年都有厄尔尼诺？经济周期现在又很一般，还不像前两年，哪来的那么多人买空调呢？
最后咱们再说说涨价逻辑，这东西吧，涨价逻辑和弹性是有的，但是今年涨速最快那波其实已经过去了啊，可见的就是一季度，3个月涨了一倍！二季度涨了多少啊？自己都可以查查数据，环比的涨幅和涨速都是肉眼可见的下降！很多人说什么这个又涨了1000，那个外贸又涨了5000，我大概算了一下，比如今天如果32现在马上涨10000/吨，他净利也就是8000算，一万吨配额对应股价涨0.6，还剩下半年的配额量，巨化的配额都是按月平均生产的，那内用配额我们就说还剩3w吨，外用配额剩2w吨，包来归去这股价也就在26估值的基础上再涨3块钱，但是你们看到现在32二季度较一季度涨了多少啊？除了22，其实其他涨幅都很小，甚至环比根本没涨！说白了就是涨速变慢了，至于明年32能不能再涨，那得看供需关系，GWP值可以转换，32不够可以增加点，其他型号可以可以少点，谈明年32还能不能涨都是虚的，对应的涨价空间弹性必须要考虑对应的时间周期！3个月涨一倍，2年涨1倍，10年涨5倍，都是涨，但这个涨是一样的吗？很多人说炒明年预期？那是短线！你这是庄票，机构票，谁给你炒明年预期去啊！更何况今年都在涨价，今年就是涨价逻辑，比你制冷剂涨的猛的有的是，主力非要在制冷剂上吊着啊？这玩意儿涨价还得考虑上面的接受程度，逻辑真的太复杂了，还得考虑各种型号，你看看正丹的涨价逻辑，就是单一品种，供应减少缺口明显，现货天天涨，所以就算是关小黑屋了，出来还涨，制冷剂今年最猛的那波结束了，而且不是说我现在现货涨了10000一吨，主力就非得把价格拉到对应的29估值去，涨速下降了！这玩意儿既不是主线，也不是热点，你算出来的估值，股价不一定就非要涨到这个估值，还是那句话，对应的涨价弹性和涨速不匹配了，就跟当年碳酸锂一样，现货还天天涨呢，股价提前2个月先跌了，为什么呀？涨速变慢了，资本是有时间成本的，当然我不否认明年，后年突然拉起来，突破26，那谁愿意忍着今年浮亏，谁就拿着呗，谁愿意等就等呗，你要安全垫儿厚，17买的巨化，你愿意拿就拿，明年再说了，但是你要是短线或者中线资金，不打算拿着巨化过年，那就看看有冲高的机会，该结束就结束了，毕竟明年配额什么样？供需关系什么样？是不是还有厄尔尼诺，涨速变成什么样？明年是不是还有换机潮？谁都不敢说，咱们三代制冷剂不像欧美一次性削减，三代再削减可得等2029年呢。