大家对雨虹的经营现金流都很关注,尤其是应收款。我判断在行业集中度提升到一定比例或雨虹成为消费者品牌之前,这个问题将是常态。不过,这些应收款基本都能收回来,只是时间长一点。其实不是大问题。而且,随着雨虹在中高档(不是全市场)的市占达到30%以上,情况应该会好很多。
根据DCF估值,真正影响雨虹价值的是其自由现金流。这很大程度上取决于其投资现金流。平原君对雨虹的投资现金流与销售收入之间的关系清楚吗?如,100亿的销售收入需要对应多大的工厂投资额?目前已经投资的工厂,能够支持多大的销售额?
这样,基于对未来10年的销售收入成长,大概可以预计其投资现金流,进而大概可以进行DCF的估值。
谢谢!