05-11 00:28
事件:今日收盘后LME库存仓单大幅增加42.4万吨,其中位于马来西亚的巴生港仓库净增加425575吨。点评:我们初步判断该批货物大概率是俄铝,为国际贸易商计划出口至中国,在4月国内进口窗口关闭后一直存放在巴生港。4月中旬英美对俄罗斯金属实施制裁,导致沪伦比值收窄,进口窗口迟迟无法打开。同时由于制裁的原因,该批货物在国际市场流通性较差,因此持货商选择在LME进行交仓以获取部分租金收益。在LME,存在“rent share deals”(租金分成协议),是指,LME基于竞争目的,仓库会向那些向其交付金属的交易商分享一定的租金收益。整个事件来看,属于贸易商从利润角度考虑将海外隐形库存显性化,短期或对LME金属现货升水有一定压制。在进口窗口关闭的当下,对国内供给暂不构成影响。