云铝最大的风险其实是夏天时候是否缺水,那年就是因为南方少雨,再叠加什么碳指标限制新增产能,直接腰斩了。
其二,中国铝业的业绩还没有完全释放,二季度将享受铝价上涨的红利。云铝的氧化铝大部分需要外购,氧化铝疯狂涨价,吞噬铝价上涨的红利。
之前咱俩不是计算过吗,今年Q1氧化铝同比涨价400,铝价涨600,按照云铝股份年产140万吨氧化铝,270万吨电解铝计算,铝价上涨恰好对冲氧化铝涨价。
所以Q1净利润增长,全靠产量上来,营收增加了20%,扣非净利润增长18%。结合云南省一季度经济报告,这和之前咱俩讨论分析的情况一模一样。$中国铝业(SH601600)$