这里只对2016年年报提几个自己关切的点，仅供参考。
总体印象：业绩是低于预期的，在报告中也体现了，市场竞争激烈，尤其是移动的冲击，公司选择主动去获取用户，所以各项费用支出上升，净利润增长小于收入增长。
反面因素：
1. 用户增加未能在财务项中体现
用户增加会在未来业绩体现，但用户涨幅却没有在相应的财务项中体现，最直观的表现应为销售商品收到的现金流增长和预收账款的增长，但是这两项的涨幅不及用户涨幅
2. 费用过高
三费/毛利润>80%，是偏高的。但可以argue的点在于公司的毛利率是偏高的（>55%)，所以具体的营业成本和其他成本怎么归档是会计的事。
3. 应付账款增长却没有具体解释
两种解释：公司有较大话语权，能拖就拖；公司有点付不出钱了，开始拖了。倾向于前者，但是公司没在财报里解释清楚。唯一的批注是长期应付工程采购款，但数额可以忽略不计。
4. 重资产公司
公司还是偏重资产的，（根据税前利润计算的回报率比例小于一般股权投资的回报率）。很容易理解，铺设管线涉及到很多原材料。所以今后关注的点是公司是否有向轻资产运营转移的趋势，毕竟OTT，在线课堂等一些列增值服务都是偏轻资产的。我的观点是能避重就轻就去做吧。
正面因素
正面的不多讲啦，大家都能看得到，因为是预付费模式，所以公司拥有充足的现金储备和现金流，能应付各项借款，折旧摊销，固定资产的投资。经营性现金流大于净利润是很好的征兆。各种判断偿债能力的指标也是很好看，gearing ratio还是负数。
总体来说，我会持股加波段操作，长期看好。因为资产负债表，现金流量表确实好看呀！