ZS2020.9.9披露了Q4 FY21的财报，本人并未持股，但是Zscaler和Okta一样属于零信任领域龙头，因此简单看了一下数据。
Summary （CC后更新）
（1）Q4营收46%增长，环比增长14%，相比Q3的40%增速，环比增长9%，增长加速。
（2）RPO在7月31日为7.83亿美元，较一年前增长41％，相比Q3的RPO 6.54亿美元（yoy31％）增长加速。
（3）美元保留率本季度为120％，而去年同期为118％，上季度为119％
（4）毛利率从Q3的80%下降到78%，下降的主要原因是自2月以来ZPA流量增长了10倍以上。扩大使用AWS和Azure来满足需求激增，与我们的数据中心相比运行成本要高得多
（5）管理层给出长期指引--“我们预计'24财年全年的营业利润率将达到20％至22％”
看完财报和CC，个人感觉如下：
（1）受益于疫情，ZS增长提速，需求激增带来成本提升短期影响利润率，长期会回归80%区间
（2）相比Okta早期同样营收时期，增速偏低，估值不算便宜，观察，暂不打算纳入持仓
FY2020 收入4.3亿，预计FY21营收5.8亿，对应市值175亿，约40PS*FY20，30PS*FY21，估值相对40%的增速和不算特别强的盈利能力，不算便宜。相对来说Okta在FY2019达到4亿营收时增速约为55%。未来两三年，如果ZS的POP节点的建设规模和平台化建设快速提升，那么将逐渐提升护城河，持续观察。
以下来自Q4财报
第四季度亮点
• 收入同比增长46％至1.259亿美元
• 结算收入同比增长55％，达到1.949亿美元
• 递延收入同比增长47％至3.698亿美元
• GAAP净亏损为4,950万美元，而GAAP净亏损为530万美元
• 非美国通用会计准则净收入为740万美元，而去年同期为910万美元
2020财年全年财务摘要
• 收入： 4.313亿美元，同比增长42％。
• 运营收入（亏损）：GAAP 运营亏损为1.140亿美元，占总收入的26％，相比之下，2019财年为3530万美元，占总收入的12％。非GAAP运营收入为2990万美元，或占总收入的7％，相比之下，2019财年为2510万美元，占总收入的8％。
• 净收入（亏损）：GAAP净亏损为1.151亿美元，而2019财年为2870万美元。非GAAP净收入为3250万美元，而2019财年为3030万美元。
最近的业务亮点
• 宣布了Zscaler零信任交易所中的新创新。Zscaler Zero Trust Exchange作为可扩展的云原生SASE平台而构建，它通过解决将人们享受的体验安全地连接到任何地方的用户，设备和应用程序的挑战，从而加速了从任何时代的工作中的数字化转型。
• 现在，Zscaler零信任交易所中普遍可用的新服务包括针对SaaS应用程序的Cloud Access Security Broker（CASB），云浏览器隔离和Zscaler Cloud Security姿势管理（CSPM）。
• Zscaler Internet Access（ZIA）以高影响力级别获得了联邦风险与授权管理计划（FedRAMP）“进行中”状态。ZIA是第一个获得FedRAMP认证的安全互联网网关解决方案，由美国国防部司令部赞助“高影响力”。
• Zscaler宣布，美国国防部组织国防创新部（DIU）选择了Zscaler来提供安全的云管理解决方案。Zscaler将提供零信任访问权限，以保护DIU用户和云服务免受网络威胁，无论人员在哪里工作或在使用什么设备。
财务展望
对于2021财年第一季度，我们预计：
• 总收入1.31 亿美元至1.33 亿美元
• 非美国通用会计准则营业收入在800万美元至1000万美元之间
• 假设已发行普通股约为1.43 亿股，则按照非公认会计准则（Non-GAAP）计算的每股收益约为0.05 美元至0.06 美元
对于2021财年全年，我们预计：
• 总收入5.8亿美元至5.9亿美元
• 计算出的收入为7.1亿美元至7.2亿美元
• 从亿$ 44次操作，至$ 4非GAAP收入6 万元
• 非GAAP每股收益为0美元。28 股至0.30美元，假设已发行普通股约1.45亿股