摘要
信用债动能指数整体跟踪：小幅下跌。1）本周信用债动能总指数下跌0.5个分值，较上周跌幅1.6%，当前处于96.6%的较高历史分位值。2）3年AA+城投利差为32bp，较上周走阔0.6bp。
各券种动能指数跟踪：分券种来看，本周新券发行节奏较前两个月出现放缓，特别是城投债新券动能读数明显回落，而现券动能较上周小幅修复，因此，产业债动能指数有所上升，城投债动能指数则出现下行。其中，产业债动能指数优于城投债动能指数，且两者差值走阔至1.5个分值。
城投债动能指数：持续下行。1）本周城投债动能指数下跌0.6个分值，较上周跌幅1.9%，当前处于73.7%的历史分位值。2）就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅走阔至3.9%，处在正常波动区间内。
产业债动能指数：仍在高点。1）本周产业债动能指数上涨0.4个分值，较上周涨幅1.3%，当前处于99.2%的较高历史分位值。2）本周产业债动能指数偏离趋势项的幅度走阔至13.7%，仍处于正常波动区间上限外。
风险提示：测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数。
正文
【信用债动能指数整体跟踪】
本周信用债动能总指数下跌0.5个分值，较上周跌幅1.6%，当前处于96.6%的较高历史分位值。3年AA+城投利差为32bp，较上周走阔0.6bp。
【各券种动能指数跟踪】
分券种来看，本周新券发行节奏较前两个月出现放缓，特别是城投债新券动能读数明显回落，而现券动能较上周小幅修复，因此，产业债动能指数有所上升，城投债动能指数则出现下行。其中，产业债动能指数优于城投债动能指数，且两者差值走阔至1.5个分值。
1、城投债动能指数：持续下行
本周城投债动能指数下跌0.6个分值，较上周跌幅1.9%，当前处于73.7%的历史分位值。就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅走阔至3.9%，处在正常波动区间内。
2、产业债动能指数：仍在高点
本周产业债动能指数上涨0.4个分值，较上周涨幅1.3%，当前处于99.2%的较高历史分位值。本周产业债动能指数偏离趋势项的幅度走阔至13.7%，仍处于正常波动区间上限外。
本报告分析师
尹睿哲SAC执业证书编号：S1450523120003
李豫泽SAC执业证书编号：S1450523120004
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