摘要
信用债动能指数整体跟踪：延续涨势。1）本周信用债动能总指数上涨0.4个分值，较上周涨幅1.1%，当前处于99.8%的较高历史分位值。2）3年AA+城投利差为43bp，较上周收窄2.8bp。
各券种动能指数跟踪：分券种来看，本周现券动能达到近三年高点，新券动能表现分化，产业债发行节奏相对维稳，而城投债增发较上月出现一定收缩，因此产业债动能指数、城投债动能指数一升一降。其中，产业债动能指数超过城投债动能指数，两者差值达到2.1个分值。
城投债动能指数：小幅下跌。1）本周城投债动能指数下跌0.8个分值，较上周跌幅2.4%，当前处于87.6%的较高历史分位值。2）就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅收窄至7.3%，位于正常波动区间内。
产业债动能指数：达到新高。1）本周产业债动能指数上涨1.4个分值，较上周涨幅4.2%，当前处于100%的历史分位值高点。2）本周产业债动能指数偏离趋势项的幅度走阔至25.5%，仍处于正常波动区间上限外。
风险提示：测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数。
正文
【信用债动能指数整体跟踪】
本周信用债动能总指数上涨0.4个分值，较上周涨幅1.1%，当前处于99.8%的较高历史分位值。3年AA+城投利差为43bp，较上周收窄2.8bp。
【各券种动能指数跟踪】
分券种来看，本周现券动能达到近三年高点，新券动能表现分化，产业债发行节奏相对维稳，而城投债增发较上月出现一定收缩，因此产业债动能指数、城投债动能指数一升一降。其中，产业债动能指数超过城投债动能指数，两者差值达到2.1个分值。
1、城投债动能指数：小幅下跌
本周城投债动能指数下跌0.8个分值，较上周跌幅2.4%，当前处于87.6%的较高历史分位值。就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅收窄至7.3%，位于正常波动区间内。
2、产业债动能指数：达到新高
本周产业债动能指数上涨1.4个分值，较上周涨幅4.2%，当前处于100%的历史分位值高点。本周产业债动能指数偏离趋势项的幅度走阔至25.5%，仍处于正常波动区间上限外。
本报告分析师
尹睿哲SAC执业证书编号：S1450523120003
李豫泽SAC执业证书编号：S1450523120004
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