$锂主题ETF-Global X(LIT)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
最近，天齐锂业公告拟以40.66亿美元现金溢价收购Nutrien持有的SQM23.77%A类股权。若以2018年6月15日SQM收盘价49.95美元/股计，该笔交易的溢价率高达30%。据公告，该收购完成后，天齐锂业将合计持有SQM25.87%股权（含已持有的2.1%B类股权），成为SQM第二大股东。SQM 是智利老牌的农业、化学肥料及锂产品供应商。该公司从2005 年开始生产氢氧化锂，凭借丰富的盐湖卤水提锂经验和不断进步的生产技术，已经成为全球领先的锂产品供应商。尽管如此，天齐锂业花巨资去高价收购一个海外同行的股份，到底值不值得，每位投资者心里都有一笔账。除开价格因素，从收购SQM股份这一举动可以看出，天齐锂业对新能源汽车及相关锂电池行业的未来发展还是相当看好的。
同样看好的还有美国。如下图所示，美国一直是新能源动力车的市场主力，在世界的电动车生产中一直处于领先地位，但从2014年以来，这一势头已经被中国迎头赶上。
从产品线看，美国电动汽车生产商TESLA可谓誉满全球。同时，世界上各大汽车厂商也纷纷研发自己的电动车。有报道说，宝时捷计划到2023年将50%的产量用于电动车生产。通用、丰田和沃尔沃都计划到2025年将其电动车的年销售能力达到100万辆。
既然世界人民都如此热衷新能源车，那其中是否有投资机会呢？美国的投资者应该比较幸福。因为世界上主要的汽车厂家都已在美国上市。投资者可以直接买入相关的股份进行投资。如TESLA的股价就一路被全世界的投资者追捧，成为新能源汽车股的标杆。
同时，美国人也喜欢开发ETF产品。如果投资者对任何行业有特别的兴趣，就会有投资公司去开发相应的ETF产品。如GLOBE X 基金公司就专门为喜欢锂电池产业的投资者专门开发了一款名叫锂主题ETF的基金（代码：LIT），主要覆盖从采矿、精炼到锂电池生产等全产业链上的全球上市公司。该ETF前十大持仓股均为锂产业内的国际知名公司。第一及第二大持仓股FMC及雅宝（Albemarle Corp）均为全球重要的锂供应商。第三大持仓即是天齐锂业即使花高价也想得到其股份的SQM公司。另外的持仓还包括三星、松下、LG、GS Yuasa等世界著名的电池厂商。TESLA就不用多说了吧！中国的BYD虽然没有进入前十大持仓，但也是该基金的成份股，占有约7%左右的份额。
从公司分布看，美国公司占了4成左右，韩国、日本，澳大利亚均占有10%左右的份额。中国大陆、香港、台湾合计约占10%左右。该分布大致反映了锂产业生产力在全球的分布情况。从总体来看，美国在生产物料的源头和整车方面仍保持着优势地位。
大家要注意，锂主题ETF可不是最近才成立的哦。早在2010年7月22日该基金就已经成立，马上它就要过其8岁的生日了。从其历史走势来看，除成立当年有一定的上涨以外，随后就是近5年的不断下跌，直到2016年才开现了一波接近翻倍的反弹。
中国因素在这次反弹中的作用不可小觑。下图是自2014年以来，我国新能源汽车产销量图（单位：万辆）。
从图中可以看出，2017年我国新能源汽车的产销量比2015年增加了近一倍。考虑到锂主题基金中各公司与我国新能源汽车的产业链的密切联系，不得不让人相信正是2016年以来我国新能源车的爆棚行情才引发了锂主题基金的一波强劲反弹。
另外，CNBC2017年9月21日报道了一则“洋韭菜”的新闻。其内容是新华社2017年9月11日公布了我国将逐步淘汰燃油汽车的新闻后，美国市场中约有1.43亿美元的资金涌入了锂主题ETF（GLOBE X LIT）。现在回顾一下LIT的历史走势，你会发现这些资金无一例外地抄到了山顶上。可见海外投资者对于中国在新能源车市场中的地位相当了解，尽管该投资行为有些受肾上腺素驱动，但其中也不乏一定的理性。
经过去年的一翻折腾，锂主题ETF最新的资产规模已达到9亿多美元，这在行业基金内也算相当不错的。可见有相当的资金还是非常看好新能源车的广阔前景。
最近，国外有篇报道探讨为什么锂主题ETF的波动会如此之大而且受投资者情绪影响的程度如此之深？研究者认为这可能与锂、钴等稀有金属在期货市场上没有相应的交易合约有关。由于相关期货的缺失，因此市场很难实现价值发现功能。人们对这些金属的涨价信息多来自产业链内企业成交定价。而这些定价一般行业外的投资者又很难得到，因此投资者的投资行为基本上以投机为主。个人感觉这解释还是很有道理的。我们如果把锂主题ETF的走势与天齐锂业、赣锋锂业2016年以来的走势进行叠加，你会发现这三者的走势是相当的近似。天齐锂业、赣锋锂业在中国投资者非理性的炒作后最终还是与锂主题ETF的走势相汇合。
最后想谈谈，既然新能源车的主场在中国，那么为什么我们不关注一下自己的新能源车指数基金呢？富国中证新能源汽车指数基金（161028）用于跟踪中证新能源汽车指数，是一个可以尝试的品种。中证新能源汽车指数经过前期的大幅大跌，估值已趋于合理。如果有投资者看好中国新能源车的未来，不妨考虑参与一下。当然如果有美元帐户的，就跟海外投资者一起与锂主题ETF共舞吧！