前一段时间思考过类似问题，因为个人没有南山铝业持仓所以并没有深度思考和验证，所以以下思考可以理解我个人的纯yy，仅供参考。南山在20-21年有一波很大的行情，当时的炒作主题主要是新能源汽车其四门两盖的成长性，但是这个过程中主要的业绩是电解铝，之后高点持续回落到这一波起来的起点，这个过程中南山的业务战略我理解产生了很大的变化包括继续发展加工卖掉电解铝产能加大印尼业务投入打算分拆上市等等，而市场的风格在最近两年更加看重价值了，这样就给南山以新逻辑修复股价带来了机会。