认同这个分析,按作者逻辑更新下对$爱尔眼科(SZ300015)$的认知。总体上眼科医疗服务赛道肯定是非常好,也很适合民营资本介入,但当前这个阶段(高估值,高市值)来看,爱尔的资产质量存疑,体外孵化注入的价格合理性存疑,大额营收和巨额商誉(与体外孵化相关)等异常财务指标存疑。发展太快容易扯着那啥,就会留下很多瑕疵。或许爱尔眼科和$通策医疗(SH600763)$都有必要夯实基础,稳扎稳打。
认同这个分析,按作者逻辑更新下对$爱尔眼科(SZ300015)$的认知。总体上眼科医疗服务赛道肯定是非常好,也很适合民营资本介入,但当前这个阶段(高估值,高市值)来看,爱尔的资产质量存疑,体外孵化注入的价格合理性存疑,大额营收和巨额商誉(与体外孵化相关)等异常财务指标存疑。发展太快容易扯着那啥,就会留下很多瑕疵。或许爱尔眼科和$通策医疗(SH600763)$都有必要夯实基础,稳扎稳打。
下面说说我对这位网友的回答。
一、怎么降低应收款和商誉?
答:因为眼科医疗很多是靠医保来报销的,所以医保拖欠上市公司费用造成应收款是很正常的,因为公司并购,收购的都是优质资产,所以几乎不存在大的商誉减值暴雷的风险。
二、体外并购基金旗下劣后资产的后续处理;
答:劣后资产放在体外继续培养孵化,直到成熟为止, 若依然烂泥扶不上墙,那该撤的撤该整合的整合。保证最后劣后资产并占比不会太重。
三、不断通过增发融资收购的游戏有没有可持续性?
答:没办法,眼科想做大,不适合完全自建医院发展,但适合并购发展。通过融资收购,可以快速地扩大自己的市场份额和经营规模,提高品牌影响力,形成先发优势和卡位效果。陈邦董事长也说过了,等上市公司自身实力足够强大了,自身有完全足够的实力去自建医院或并购了,那么体外并购基金会在往后会慢慢的退出。所以这不是可不可持续的问题,也不需要可持续,这是策略问题。
四、在医疗公益化政策的大趋势下,私立眼科医院市场占比接近20%,还有多大的发展空间?
答:国家是鼓励民办医院就医的,医疗服务对政策风险是比较免疫的,而且民办医院和公立医院收费也差不多,不存在价格上的强制打压。虽然民营眼科医院市场占了20%,但国内还有多少双眼睛是还得不到治疗的!查了一些资料说中国人均每年花在眼科上大概15美元左右,而美国大概在200美元。不知道准不准确,但总体来讲,市场差距是很大的。眼科治疗渗透率未来将是巨大的市场。另外,民营机构发展机制也更灵活更科学,民营眼科市场份额只会越来越高。市场渗透率提升*市场占有率*人均消费单价提升+国外市场拓展=所以空间依然是巨大的。
五、既要控制利润率又要增加绝对利润,那么对医院业绩增长的考核导致的过度医疗问题能不能得到解决?
答:管理层又不是死脑筋,会纠结于这样的问题!过度医疗在哪里没有?爱尔眼科有没有我不知道,这不是重点,再说了,不过度医疗,公司的规模和利润难道就增长不了了吗!艾芬事件就能代表公司过度医疗了吗?好像不能吧!别乱扣帽子。又请问哪个大医院没有过医疗事故呢?管理层只能尽量去做好更严格的监管,尽量降低事故率,既要设kpi考核,也要人性化,而不是只达目的,不择手段,这个问题我相信管理层,他有他的考量,咱投资人也不用太瞎操心,瞎质疑,陈邦董事长好歹也是商学院MBA
白内障手术和大部分眼病都属医保,医保支付能力越来越差,拖欠自然严重,口腔尤其牙科大部分都不属于医保范围,自然欠款少,这个道理很简单,可惜写了一大篇没弄对,可惜了。
认同这个分析,按作者逻辑更新下对$爱尔眼科(SZ300015)$的认知。总体上眼科医疗服务赛道肯定是非常好,也很适合民营资本介入,但当前这个阶段(高估值,高市值)来看,爱尔的资产质量存疑,体外孵化注入的价格合理性存疑,大额营收和巨额商誉(与体外孵化相关)等异常财务指标存疑。发展太快容易扯着那啥,就会留下很多瑕疵。或许爱尔眼科和$通策医疗(SH600763)$都有必要夯实基础,稳扎稳打。
爱尔眼科的股价下降了很多,估值也在趋向合理,但是我依旧觉得基本面上看不到有什么变化,两年前的观点依然不变,关心这支股票的朋友可以看看!
下面说说我对这位网友的回答。
一、怎么降低应收款和商誉?
答:因为眼科医疗很多是靠医保来报销的,所以医保拖欠上市公司费用造成应收款是很正常的,因为公司并购,收购的都是优质资产,所以几乎不存在大的商誉减值暴雷的风险。
二、体外并购基金旗下劣后资产的后续处理;
答:劣后资产放在体外继续培养孵化,直到成熟为止, 若依然烂泥扶不上墙,那该撤的撤该整合的整合。保证最后劣后资产并占比不会太重。
三、不断通过增发融资收购的游戏有没有可持续性?
答:没办法,眼科想做大,不适合完全自建医院发展,但适合并购发展。通过融资收购,可以快速地扩大自己的市场份额和经营规模,提高品牌影响力,形成先发优势和卡位效果。陈邦董事长也说过了,等上市公司自身实力足够强大了,自身有完全足够的实力去自建医院或并购了,那么体外并购基金会在往后会慢慢的退出。所以这不是可不可持续的问题,也不需要可持续,这是策略问题。
四、在医疗公益化政策的大趋势下,私立眼科医院市场占比接近20%,还有多大的发展空间?
答:国家是鼓励民办医院就医的,医疗服务对政策风险是比较免疫的,而且民办医院和公立医院收费也差不多,不存在价格上的强制打压。虽然民营眼科医院市场占了20%,但国内还有多少双眼睛是还得不到治疗的!查了一些资料说中国人均每年花在眼科上大概15美元左右,而美国大概在200美元。不知道准不准确,但总体来讲,市场差距是很大的。眼科治疗渗透率未来将是巨大的市场。另外,民营机构发展机制也更灵活更科学,民营眼科市场份额只会越来越高。市场渗透率提升*市场占有率*人均消费单价提升+国外市场拓展=所以空间依然是巨大的。
五、既要控制利润率又要增加绝对利润,那么对医院业绩增长的考核导致的过度医疗问题能不能得到解决?
答:管理层又不是死脑筋,会纠结于这样的问题!过度医疗在哪里没有?爱尔眼科有没有我不知道,这不是重点,再说了,不过度医疗,公司的规模和利润难道就增长不了了吗!艾芬事件就能代表公司过度医疗了吗?好像不能吧!别乱扣帽子。又请问哪个大医院没有过医疗事故呢?管理层只能尽量去做好更严格的监管,尽量降低事故率,既要设kpi考核,也要人性化,而不是只达目的,不择手段,这个问题我相信管理层,他有他的考量,咱投资人也不用太瞎操心,瞎质疑,陈邦董事长好歹也是商学院MBA
医院结算按现金,银行,医保三种,应收大部分应该是各地医保结算款,有些地方医保结算特别慢。说实话隔行如隔山,不懂或者看不来财报就别硬写了。
白内障手术和大部分眼病都属医保,医保支付能力越来越差,拖欠自然严重,口腔尤其牙科大部分都不属于医保范围,自然欠款少,这个道理很简单,可惜写了一大篇没弄对,可惜了。
一针见血
你这通篇文章的核心就是政策打压民营医院的盈利空间,还是有点短视了,现在公立医院眼科和爱尔收费都差不多,不存在政策去打压,反而是鼓励社会办医走一条规范化、高质量发展道路,监管部门也是要求各项收费明码标价,跟公立医院一样大家都是公平竞争。爱尔这些年确实是发展迅速,办了自己的医学院,还拥有评定医生职称的资格,挖了各地数一数二的眼科医生,给股权给激励。
我持有爱尔,但我从不操心这些事情,我只对陈邦团队进行考核,做不好是他的事,而不是我的事,我只投做得好的团队就可以了。
脑残文章,你质疑投资人没有收益,说他们做慈善,这不是脑残是什么?爱尔在收购股权的时候,不给钱了还是怎么着?全部100%收购了股权还是怎么着?他们怎么就没有收益?你在质疑之前,先练练脑再动笔。
下面说说我对这位网友的回答。
一、怎么降低应收款和商誉?
答:因为眼科医疗很多是靠医保来报销的,所以医保拖欠上市公司费用造成应收款是很正常的,因为公司并购,收购的都是优质资产,所以几乎不存在大的商誉减值暴雷的风险。
二、体外并购基金旗下劣后资产的后续处理;
答:劣后资产放在体外继续培养孵化,直到成熟为止, 若依然烂泥扶不上墙,那该撤的撤该整合的整合。保证最后劣后资产并占比不会太重。
三、不断通过增发融资收购的游戏有没有可持续性?
答:没办法,眼科想做大,不适合完全自建医院发展,但适合并购发展。通过融资收购,可以快速地扩大自己的市场份额和经营规模,提高品牌影响力,形成先发优势和卡位效果。陈邦董事长也说过了,等上市公司自身实力足够强大了,自身有完全足够的实力去自建医院或并购了,那么体外并购基金会在往后会慢慢的退出。所以这不是可不可持续的问题,也不需要可持续,这是策略问题。
四、在医疗公益化政策的大趋势下,私立眼科医院市场占比接近20%,还有多大的发展空间?
答:国家是鼓励民办医院就医的,医疗服务对政策风险是比较免疫的,而且民办医院和公立医院收费也差不多,不存在价格上的强制打压。虽然民营眼科医院市场占了20%,但国内还有多少双眼睛是还得不到治疗的!查了一些资料说中国人均每年花在眼科上大概15美元左右,而美国大概在200美元。不知道准不准确,但总体来讲,市场差距是很大的。眼科治疗渗透率未来将是巨大的市场。另外,民营机构发展机制也更灵活更科学,民营眼科市场份额只会越来越高。市场渗透率提升*市场占有率*人均消费单价提升+国外市场拓展=所以空间依然是巨大的。
五、既要控制利润率又要增加绝对利润,那么对医院业绩增长的考核导致的过度医疗问题能不能得到解决?
答:管理层又不是死脑筋,会纠结于这样的问题!过度医疗在哪里没有?爱尔眼科有没有我不知道,这不是重点,再说了,不过度医疗,公司的规模和利润难道就增长不了了吗!艾芬事件就能代表公司过度医疗了吗?好像不能吧!别乱扣帽子。又请问哪个大医院没有过医疗事故呢?管理层只能尽量去做好更严格的监管,尽量降低事故率,既要设kpi考核,也要人性化,而不是只达目的,不择手段,这个问题我相信管理层,他有他的考量,咱投资人也不用太瞎操心,瞎质疑,陈邦董事长好歹也是商学院MBA导师呢!