$伊利股份(SH600887)$综合类,多元的健康食品,类似雀巢发展之路
$五粮液(SZ000858)$ $中国飞鹤(06186)$ 农夫山泉 妙可蓝多 细分食品行业冠军
相较于白酒而言,伊利处在关乎民生福祉健康的乳制品行业,代表着食饮消费产业未来发展的大方向。并且,这家乳业超级巨头在刷新全球乳业格局的同时,还在不断扩围和探索新的领域。
马太效应下,伊利以产业链规模优势打造“护城河”
乳业是一条经营难度颇高的赛道,乳制品保质期短、同质化程度高,同时产业链条长,涉及环节多,涵盖一、二、三产业种、养、加工、研发、零售各个环节。在此赛道上,伊利股份却能保持连续30年的营收增长,行业无两。
回顾伊利发展历程,基本盘液奶一路壮大,强到快要赶上行业第二的总营收,成为令人仰望的“超级护城河”;以奶粉、奶酪为核心“第二增长曲线”持续快进;冷饮业务打破季节局限性,进入更具潜力和成长空间的新赛道,成为伊利“新增长极”。可见,每个不同的阶段,伊利都能够通过产品端的精准发力,驱动业务规模持续不断增长。在产品品类全面引领之外,伊利还通过现代奶产业集群长远布局、产业链技术的高转化率等,不断扩大行业领先优势。
这一点非常重要,从乳制品同质化的行业特征来看,产业链和规模优势就是乳企发展的决胜关键所在,这是行业发展的底层逻辑。截至2022年12月底,伊利综合产能为1526万吨/年,位居行业之首。
目前,中国乳制品行业已逐步进入了高质量发展阶段,行业集中度也在不断上升,龙头企业绝对规模优势等愈发凸显,未来乳业发展将会出现更明显的马太效应。
全细分赛道领先,全赛道份额提升
进一步来讲,伊利的规模领先优势不仅体现在整体业务上,也体现各业务细分赛道中。
2022年,伊利液奶零售额市占率33.4%,持续稳居第一。其中,常温白奶增速领先,常温酸奶安慕希市占份额提升,新品占比提升。
同期,伊利婴幼儿配方奶粉、成人奶粉、奶酪市占率分别提升5个百分点、1.1个百分点、3.5个百分点。其中,成人奶粉保持行业第一,婴配粉及奶酪均上升至行业第二位。另有三方数据表明,伊利覆盖全人群的奶粉业务已取得行业第一。
冷饮业务上,伊利连续28年保持行业第一,2022年仍能在绝对规模领先基础上取得超30%的高增长。
可见,伊利的规模优势是乳业全赛道的规模优势,无论是液奶、奶粉、奶酪还是冷饮业务,都将可能出现更明显的马太效应。
突围差异化发展,贡献新增长
另一方面,近年来,大众消费需求日趋多样化、健康化,乳制品行业也迎来越来越大的差异化发展机遇。而伊利厚积的创新技术成果优势,也能够在这一轮的行业机遇期,助力企业拔得先机。
据年报披露,截至2022年12月,伊利累计获得国内外发明专利授权694件,获得“中国专利优秀奖”8件,是获得该奖最多的乳品企业,全球专利申请总数、发明申请总量也名列前茅。
2023年,伊利首创功能性健康新品频发,相继推出全球首款控血糖牛奶、全球首款常温活性乳铁蛋白有机纯牛奶,即将推出常温活性益生菌酸奶,差异化发展已呈现爆发之势。
新品开发能力持续强化,功能性独家产品不断涌出,不仅在营养上一再突破品类天花板,也为伊利业绩成长蓄力。
全球健康食品破圈,成长空间还很广阔
中国乳业发展远未到天花板,龙头乳企发展的天花板更远。当下伊利股份的目标是2030年成为“全球乳业第一、健康食品五强”。这意味着伊利不仅要破圈全球市场,还要破圈乳业进入大健康食品赛道前列。
显然,成功的高周转乳业运营经验,令伊利破圈其他健康食品品类更具优势。熟悉雀巢发展历程的朋友应该知道,其成长基石同样是乳制品。这或许并非偶然。无论是产业链长度及复杂度,还是品牌、产品、渠道等核心要素的运营打造,乳制品都是食品行业中运营难度更高的品类。由此,乳制品企业也更容易在其他食品产业实现破圈。
实际上,除了液态奶、奶粉、奶酪、冷饮等大品类外,伊利已开始布局更丰富的品类矩阵,包括黄油、矿物质水、气泡水、植物蛋白饮、蓝帽子保健品等。
从市场维度来看,截至2022年底,伊利产品已铺货到全球五大洲、60多个国家。全球市场破圈、健康食品破圈给伊利带来的增量空间,可想而知。
顺着上面的逻辑这么捋一下,$伊利股份(SH600887)$ 未来的发展路径非常清晰。那就是,不断夯实乳制品基石业务规模优势;细分乳制品赛道精耕,全赛道形成马太效应;乳制品规模优势的基础上,再锻造差异化发展能力,不断开辟乳制品新市场;依托乳制品成功运营经验,破圈全球市场及更多元的健康食品市场,从而实现量利齐飞、节节突破。
相关:雀巢,$蒙牛乳业(02319)$ ,光明乳业,$新乳业(SZ002946)$ ,天润乳业,燕塘乳业,熊猫饮品,妙可蓝多,农夫山泉,
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新逻辑,有思考。
更多元化的产品,以更合适的价格、推广策略,更恰当的渠道出现在消费者面前,容易建立起品牌信任。牛奶作为安全性要求较高的入口产品,消费者自然会愿意选择更信任的品牌,加之伊利对“伊利即品质”的坚持,如飞轮效应般,进一步强化了伊利的品牌
看好伊利,老牌子值得信赖
真棒👍
空气也是刚需,有没有发财的空气股?$伊利股份(SH600887)$
老师中午好,宇通客车怎么样,目前的价位还可以买入持有吗,谢谢
唉,全文讲完,伊利竟然没有一个忧点
“暴跌就有暴涨,暴涨就有暴跌”,高低切换,均衡配置正当时;存量博弈大幅收益的来源就是“V”型反转的底部布局,建议逐步加筹跌幅达50%的个股及行业ETF。
新能源产业链、高端白酒乳业、医美化妆品、半导体等。$新能源车ETF(SZ159806)$ $酒ETF(SH512690)$ $消费50ETF(SH515650)$