$益方生物-U(SH688382)$ 不懂就问，看了几个在研的项目预计投入情况：

D-0120：10亿 D-0502：12亿 D-1553：18亿 这三个新药预计需要投入：38亿。问题是：

1、研发是有风险的，没有人保证一定会研发成功，只要失败数以亿计的前期投资就归零。就是研发成功也要面对全球现有的研发竞争。还有就是科技不断进步，就是研发出来成功，新药销售额有多少，可以拿到多少销售分成，假如按照15%计算，不考虑里程碑款，需要66亿销售额才能拿回10亿的原始投资。里程碑一个算5亿，完成销售66亿要多长时间？

2、投入都是10亿级别的，就是上市，如果销售商没有找好或者其他因素销售不很很理想，仅仅用里程碑以及代理的销售提成，投入产出比是否能为我们投资者带来足够的回报，现在这种创新药的公司很多，大企业可以选择的机会相对比较多，不是说益方计算不好，是企业在选择的时候会货比三家，有压价的机会，毕竟现在很多研发的新药的企业太多了，有点钱可以支撑后面管线就卖了。

3、就是有合适的回报，这些回报也会源源不断的投入后面其他新的药品研发，这点回报怎么支撑后面单品10亿级别的研发投入

4、以上理想状态是每一个研发品种都成功而且都能销售得好，这个理想状态，如果不成功或者销售不理想怎么办，这是我们需要面对的。还有一个现在全世界新药研发利用AI模型选药会明显加速新药的进程，还有其他药厂都在拼命研发，药企除了新药基本没有其他可持续发展可能

以上，共勉