#投ETF选行业轮动还是宽基躺平# 我个人认为，在ETF投资过程中学会行业轮动是获取超额收益的一项技能，也是在行业主题基金投资过程中一种重要的投资策略。所以，我认为投资ETF需要行业轮动，这是投资高手必备强项之一。
1、对于行业轮动机会的把握，能够获取更大的超额收益。如：2016年初选择白酒基金持有到2021年初，换上新能源车基金，持有到2021年8月份，最近5年累积收益达到10倍以上。说明利用行业轮动投资基金也可以实现超额收益，特别是对于某些阶段不同热门赛道的行业主题机会的把握，可能创造的业绩也是十分惊人的。
（中证白酒指数从2016年初最低2295点到2021年初最高点21663点）
（CS新能车指数从2021年初最低3359点到2021年8月份最高点6511点）
2、把时间周期缩短，行业轮动是获取超额收益的一种重要投资策略。把时间周期缩短最近3年的时间做对比，也就是从2018年底到2021年看，对于热门行业主题赛道的轮动机会的把握依然是十分重要的。如，中证白酒指数从2018年底最低4257点，到2021年初最高是21663点，期间最高涨幅近5倍左右；CS新能车指数从2018年底最低1261点，到2021年8月份最高是6511点，期间最高涨幅近5倍左右。可见，把时间缩短至3年左右，行业轮动对于热门赛道机会的把握依然很重要，特别是能够在牛市中获得超额收益的一种重要投资策略。
(中证白酒指数从2018年底最低4257点到2021年初最高是21663点)
(CS新能车指数从2018年底最低1261点到2021年8月份最高6511点)
3、行业轮动的机会把握，需要及时跟上热门行业主题的趋势与深入研究。尽可能的做到顺势而为，好行业、好主题、好赛道、好买卖，这些都是要及时的做出相应的投资策略，才能更好的获取超额收益。如，中证白酒在2016年价值投资的回归，一直到2021年依然属于比较好的赛道，包括大消费中的食品饮料、酒，还有最近几年市场上比较火爆的热门行业主题，半导体、芯片、医疗、生物医药、光伏、新能源、锂电池、新能车等行业主题，都需要个人对其有所深入研究，才能更好的做到在上升过程中，顺势而为，在下跌过程中，敢于迎难而上。
（半导体指数从2019年5月份最低2629点到2021年7月份最高9759点）
（中证医疗指数从2019年初最低5803点到2021年7月份最高19992点）
（光伏产业指数从2018年底最低1207点到2021年7月份最高5988点）
（CS电池指数从2018年底最低1015点到2021年7月份最高5935点）
4、不同的行业主题的选择，行业轮动收益不同。通过对最近几年不同热门行业主题赛道的对比也会发现热门程度的不同，也会导致期间涨幅的差距会比较大，也是普通投资者对于行业轮动收益不同的一个主要原因之一。还有今年全球最火的一个投资领域大宗商品，出现一波超级牛市行情，相应的行业指数也出现一波行业轮动的投资机会。如，煤炭行业指数，从2020年5月份低位1831点，到2021年9月份高位4463点，期间累积涨幅达到100%以上。
（煤炭指数从2020年5月份低位1831点到2021年9月份高位4463点）
5、正确的择时，是行业轮动成功的必要条件。某些行业主题过度的投机往往会迎来一波极端风格的暴涨超级牛市行情，也容易面临随之而来的大幅回撤风险，这是行业主题在市场中表现的一种羊群效应的规律现象。情绪化的炒作是羊群效应推动的根源，特别是一些脱落基本面、毫无长期业绩支撑与核心竞争能力的领域是要注意的。如，过去的中证传媒指数从2012年底低位640点到2015年6月份最高4741点，短短的3年左右的时间累积涨幅最高近7倍，而后续的回撤是巨大的损耗。所以，正确的择时是行业轮动成功的必要条件。
如，在2012年底持有中证传媒，到2015年6月份换上中证白酒，一直持有到2021年初，再换上CS新能车，持有到2021年8月份，这个过程的行业轮动所带来的超额收益是非常惊人的。虽然在9年左右的时间，只做了3个行业的轮动，但是叠加的复利收益既然是近100倍。（2012年底持有中证传媒到2015年6月份高位近7倍，在期间换上中证白酒持有到2021年2月份高位近8倍，而累积涨幅7x8=56倍，继续在2021年3月份换上CS新能车持有到8月份最高，累积涨幅56x1.8≈100倍）
（中证传媒指数从2012年低位640点到2015年6月份最高4741点）
（中证白酒指数从2015年6月份低位2647点到2021年2月份最高21663点）
（CS新能车指数从2021年3月份低位3359点到2021年8月份最高6511点）
ETF的行业轮动机会的把握，离不开深入的研究主要的行业主题，不同时间段、不同时代背景下的各大热门赛道的风格趋势。每一个行业都是具有一定的生命周期的，包括行业的萌芽期、成长期、成熟期、衰退期、甚至行业的转型期、重新轮回。同时，能够承受行业巨大的波动风险，通过正确的择时，分散组合投资，是可以把行业轮动做得更好，这是一个投资高手必备的一项技能。如，2015年6月份高位持有宽基沪深300到现在2021年10月份依然是不赚钱的，与核心的行业主题、热门赛道的轮动相比较，期间的收益涨幅，差距超级大。
（中证白酒指数从2017年至今最高累积涨幅500%以上，而沪深300还在原地踏步）
6、要想获得超额收益，需要与众不同，懂得拥抱好行业，与时俱进。选择与优秀的行业在一起，与时俱进，不是安于现状。如，过去几十年日本的宽基指数，依然没有涨回1989年高位，宽基选错一样是不赚钱。过去通过行业轮动，持有白酒、新能源车的人已经过上富裕生活，而持有宽基上证指数、沪深300的人还在搬砖做苦力活。
（图片来源：howmuch.net）
如上图所示：1917 年排名第一的美国钢铁，到1967年是IBM，2017年是苹果。19世纪，美国最牛的一个行业是铁路行业，到20世纪是公共事业、钢铁、石油能源等行业，21世纪已经全部变成计算机软件、信息技术、互联网等高科技行业。
跨时代的行业轮动，是一种与时俱进的投资策略。过去美国资本市场上百年的历史告诉我们，随着时代的变化，很多行业也是在发生不同的变化的，同时，某些新兴行业崛起，也将带来一轮新的机会与挑战各不同，需要懂得与时俱进，才能更好做好行业轮动的投资。
所以，我个人认为投资ETF需要懂得行业轮动，而不仅仅是宽基躺平。行业轮动是ETF投资高手的进阶之梯，是一种积极进取的投资策略。
注：以上属于我代表正方【行业轮动】的辩论话题，不作任何投资建议。ETF基金投资有风险，投资需谨慎。
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