本来想开一个长文吹票系列写写转型AI基础设施的挖矿公司，但想到雪球一直不推送我的内容，时不时的还删帖，我也就没什么动力写了，专注于做好自己的投资比较重要，但想到关注我的朋友们可能需要一些指引，就发个帖子简短点评一下。挖矿行业里面转型比较彻底的，可以称为正宗AI概念股，我认为有三只，$Applied Digital(APLD)$ $Bit Digital(BTBT)$ $Core Scientific(CORZ)$。其中CORZ的AI业务确定性最高，可谓龙头中军，不过短期可能有权证转换的潜在卖压。APLD基本上all-in AI基础设施了，400mw的合约能定下来的话，业绩爆发力是最高的，缺点是合约不一定能谈成，短期不确定性比较高。BTBT他的AI业务合约金额相比自身的market cap来说是最大的，但我之前说过不喜欢他的商业模式，以及因为披露信息有限导致的信息劣势和不确定性。昨天刚签了double size的单子，市场涨得这么好让我没意料到，因为这件事情CEO已经说了两个月了。这种情况我的解读是: we are still early in the AI/HPC game。所以虽然我没吃到BTBT的涨幅，但是还是很乐见这种情况发生的。然后其他的股票里，AI擦边股里有HIVE, HUT, BTDR，IREN, WULF等等（还有些市值更小的不符合我的投资要求我就不列举了），这些公司的最大问题是目前规划的AI营收还是大大低于挖矿营收，现在借着手上有能源资产，宣布要进军AI，擦个边，把估值提一提。长期来看，最大的问题是他们有没有能力和精力快速地把AI数据中心大规模建起来。如果能做到的话，那么擦边股的上涨空间有可能比那三只正统概念股还高。从目前的市场估值看，市场对此的态度是很乐观的，没有到不可理解的程度，但比我的分析要乐观一些。因此现阶段我会先观望一下。这里面我唯一有少量持股的是小鹿，但主要还是看重他们的新矿机、云算力、不丹矿场的潜力。现在还没有宣布搞AI的大挖矿公司里面，我感觉进军AI的概率普遍不大，还有些可能的是CIFR和MARA。总结一下，因为能源资产稀缺的逻辑，AI把所有挖矿股的估值都提起来了，让矿股在大饼回调的时候还能这么坚挺，非常让人振奋。但撇开短期的hype，长期基本面而言，只有在今明两年数据中心稀缺的时候快速提供AI数据中心的公司才能吃到这波利好。我目前是all in AI infrastructure，但未来挖矿资产估值合适的时候我还会回来的，谨记不忘初心，大饼的主升浪我可不想错过。