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20pe需要什么前提？至少20年能维持这个假设的收益，但每4年减半，能采的饼大减，即使每4年价格翻倍，那么价量相抵，DCF折现值也才是今天的市值，还没考虑为了能采下去股本不断因增发而扩大。即:今后20年矿股股价都不应该动。其实采到后面，边际成本几何级数陡增，价量都无法相抵了，因为大饼未来价格不仅不能几何级数陡增，反而增速放缓，即使数量减半。
总量固定不能包打一切。大饼和名画总量都是有限的，毕加索的画，上亿之后，即使每年还在涨，增速也是递减的。
这还没考虑未来的量子计算机可能攻破大饼密码，其安全性是否比肩黄金，存疑。（个人思路 不作依据）$蒙古焦煤(00975)$ $Marathon Digital(MARA)$ $CleanSpark(CLSK)$
PE 适合稳定或增长的未来收益，而比特币不是，总成本：开采成本几何级数增加 X 开采量几何级数减少，总收入：大饼价格不可能几何级数增长。注定采矿未来收益是边际递减的。这种收益一定要用PE的话，那是很低的。参考真正的矿业股，也是总量有限，越采越难，单价也是越来越贵如黄金。金矿股的pe高不高？
早就不看好矿股，可能说法较极端。$CleanSpark(CLSK)$ $Marathon Digital(MARA)$
个人早就不看好矿股，但看好大饼。$CleanSpark(CLSK)$ $Marathon Digital(MARA)$ $蒙古焦煤(00975)$
前观点：矿股今后20年股价都不应该动。有些极端，现在验证了。$Marathon Digital(MARA)$ $Iris Energy(IREN)$ $Coinbase Global(COIN)$