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如果房地产行业的利润率达不到社会平均利润率，那么这个行业的钱会去往其他行业，最终把两者的利润率拉平。所以接下来几个问题是，20万亿的行业能产生多少利润，龙头能占到多少比例，龙头能值多少钱。
按目前这种低质量鸟笼式的限价房盖法，就算城镇化率90了，城市更新也远未结束，所以潜在市场依然有增长空间。至于利润率水平，最好的利润只有在差异化竞争中产生，好的品牌也只有差异化竞争中凸显。现在的竞争还是同质化甚至劣质化成本竞争，。过去是高风险杠杆博弈。现在比过去其实更好一些，利润虽然薄了，但风险明显降低了。看得更长远一些，地产终究会进入差异化产品竞争的时代，那时候会更好一些。实际上，三四线城市这些年一直比大家预期的好，是因为三四线市场提前饱和，也不用限价，提前进入了产品竞争的时代。
未来没有优势的房企会出局，剩下的会随业绩增长利润继续扩大，估值也会扩大。
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