黑猫股份：国产替代，预计2025年10亿利润

客户落地：一季度末将有大客户即将通过认证，批量供货，C和B客户需求极大，已拿5成以上份额，保障产能二季度末形成2.5万吨，四季度末达4.5万吨及时消化

空间巨大：导电炭黑国产替代加速，龙头加快国产化认证审厂，二线厂商意愿更强。与益瑞石相比，国产炭黑利润空间仍然很大，预计2025年全球炭黑需求将达到15万吨。

盈利能力：油炉法成本2-2.5万元，乙炔法3-3.5万元，而当前龙头采购SP价格5.5-6万元，乙炔黑价格4.8万元，二线采购SP代理商价格8-9万元。作为国产唯一油炉法供应商，预计单吨利润达到1万元，预计2025年公司将实现10亿元盈利能力。
$黑猫股份(SZ002068)$ $科大讯飞(SZ002230)$ $金龙羽(SZ002882)$