说一下自己了解到的，这个可能还跟肖总见到的有一些不一样。晓峰和正心谷的产品回撤都不大，晓峰总18年的回撤大约是12%左右，正心谷就更小了。晓峰一直做社保的，在博时的时候管理社保9.5年，管理社保的时候就很稳妥。出来做私募的时候A股处于高位，刚开始建仓的时候选的股票就很慢，并且很擅长利用股指期货做对冲（15年的时候），来控制风险，现在利用期权来对冲风险，长期仓位都不低，但是风险控制做的还可以，只有18年底的时候相对悲观，那个时候仓位不高，所以19年第一季度跑输市场，见过晓峰总两次，人就很稳妥；正心谷林利军见过一次，风格就完全不一样了，汇添富的创办人，之后创办正心谷做一级市场，后续才开始做二级，产品本来就不多，二级市场才50亿，相对于他以前的汇添富小巫见大巫，他控制回撤的方式很简单粗暴，就是仓位。今年来也涨幅超过20%了，很多雪球上的热门股都持有。这两个团队总的来说都是很注意风险控制的。业绩做的不错，波动还不大，晓峰的规模近300亿了，也是很难得

不太知道啊。我猜一个劲谨慎出手，就像斗地主，没好牌在手就别瞎叫地主。二是左侧交易，不追高，涨了就卖，所以好多私募在牛市里不如公募，更不如指数了。

$九雾组合(CSI2051)$

我回答您以下关于高毅和正心谷:
1:高毅邓晓峰路演我听过很多次，邓晓峰很厌恶高估值，直说医药消费泡沫大。今年收益肯定是拍不到前面的。布局低估值跌的时候自然也回撤小。当然实力非常强，很谦虚，长期收益高。就像肖总说的，牛市跑不赢公募甚至指数，因为敬畏之心。公募基金不拿业绩提成，满仓撸就行了，你不买别人买你就是被赎回的份。


2：正心谷18年空仓，回撤自然小，但是我也听了路演，感觉有点怪，一方面说寻找最优质的资产，一方面18年空仓，难道茅台，腾讯还有他自己说的那些公司18年就不是了吗。所以空仓我觉得可能是偶然不是真的为了空仓而空仓吧

告诉你一个小秘密，你不要告诉别人，高毅的产品回撤小，是因为他们基本不涨，所以跌起来的时候也没啥好跌的

学习了

私募有一些做期权期指对冲吧。

公募允许期指期权对冲，但大部分经理不采用，@肖志刚 经理我猜就是不做对冲的，纯做多、猛力干