电新|行业深度：电力设备出海-欧洲——电力充足性+新能源+海风，欧洲电网系统性研究看中国供应链投资机会
1、欧洲电网加速建设有望带来增量，看好已在海外打开市场的相关标的。往未来看，供应链层面高压变压器、海底电缆、直流换流阀等相关电力设备或将面临欧洲产能与需求不匹配的问题，且需求将随欧洲电网加速建设而快速增长。2、优先看好已成功进军欧洲及其他海外市场的电力设备公司，未来有望凭借海外市场渠道优势加速打开欧洲电力设备市场，实现业绩增量：【思源电气】：建议关注公司1000KV及以下电压等级产品，2023年公司海外业务收入占比达到17.3%，海外市场新增订单40.1亿元，同比增长34%。【华明装备】：产品主要电压等级为33-220KV，2023年海外业务收入占比13.99%，出口地区包括俄罗斯、美国等，2023年内交付的海外项目包括孟加拉、尼日利亚、马来西亚、意大利等。【神马电力】：目前已成为国际知名的电力系统复合外绝缘产品研制企业与国内电力设备用橡胶密封件龙头企业。【金盘科技】：我们看好公司在海外产能紧缺背景下，有望获取更高的市场份额，实现快速增长。
风险提示：电网投资进度不及预期；国内外招标不及预期；贸易政策风险；原材料价格波动风险。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 电力充足性+新能源+海风，欧洲电网系统性研究看中国供应链投资机会—电力设备出海-欧洲：
对外发布时间： 2024-07-11
研究报告评级： 强于大市
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
孙潇雅 SAC编号 S1110520080009
