宏观|二季度GDP增速有多少？
1、在一季度经济实现开门红之后，二季度经济产需有所走弱。生产端，服务业生产指数从一季度的5.5%回落至4、5月的3.5%和4.8%；4-5月工增企稳在6.1%左右。需求端，出口在低基数下从一季度的1.4%回升至4-5月的4.5%；固定资产投资增速受地产下行和基建高开低走的影响，从一季度的4.5%回落至4-5月的3.4%；社零增速从一季度的4.7%回落至4-5月的3%。2、当前经济的主要支撑来自出口、制造业和服务消费。消费是压舱石，但是对经济的支持有所走弱。在服务消费的带动下，一季度居民人均消费支出同比增长8.3%，最终消费拉动GDP同比增长3.9个百分点。3、总的来看，在年初经济开门红后，二季度GDP同比增速或回落至5%左右，这意味要想实现全年目标，下半年增速需要达到4.9%左右。在GDP平减指数回升时，这对现价增速提出了更高的要求。出口景气度或成为观察政策是否发力重要指标。
风险提示：使用高频数据的估算工增和服务业生产指数存在偏差，使用工增等估算第二、三产业或有偏差，估算固定资产投资分项占比或有偏差。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 二季度GDP增速有多少？—宏观
对外发布时间： 2024-06-19
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
宋雪涛 SAC编号 S1110517090003
孙永乐 SAC编号 S1110523010001
