宏观|大类资产风险定价周度观察-24年6月第3周
1、6月第2周，Wind全A的风险溢价处在【中性略偏高】水平位置（中位数上0.53倍标准差，67%分位）。沪深300风险溢价小幅上涨至52%分位、中盘股（中证500）上涨至43%分位，上证50的风险溢价上升至45%。金融、周期、成长、消费的风险溢价为30%、33%、73%、91%分位。2、6月第2周，价值和成长风格交易拥挤度都有所回落，成长风格整体性价比吸引力仍略强于价值，需要注意的是价值板块的拥挤度是从较高位置回落，短期内可能会维持拥挤瓦解的趋势（交易拥挤度形态类似去年一季度）。大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的拥挤度分别为88%、64%、87%、54%、78%、51%历史分位。宽基和板块上、沪深300、上证50、金融和周期的交易拥挤度高于中性，Wind全A、中证500和消费相对中性，成长的交易拥挤度偏低。中证红利指数的拥挤度高位震荡，交易上盈亏比依旧不高。
风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 大类资产风险定价周度观察-24年6月第3周—宏观
对外发布时间： 2024-06-11
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
宋雪涛 SAC编号 S1110517090003
林彦 SAC编号 S1110522100002
