宏观|大类资产风险定价周度观察-23年7月第4周
1、7月第3周，美股三大指数涨跌不一。Wind全A下跌1.88%，日均成交额下降至7571.4亿元。30个一级行业中7个行业实现上涨，房地产、商贸零售和地产表现相对靠前；电子、计算机和通信表现靠后。信用债指数小幅上涨0.12%，国债指数上涨0.31%。2、7月第3周，Wind全A的风险溢价在略高于【中性】水平位置（中位数上0.3倍标准差，60%分位）。沪深300和上证50的风险溢价均上升至71%分位，中盘股（中证500）的风险溢价上升至37%分位。金融、周期、成长、消费的风险溢价为64%、44%、71%、76%分位。3、7月第3周，大盘价值和小盘成长拥挤度小幅下降，其余风格股拥挤度有小幅上升。大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的拥挤度分别为45%、15%、27%、17%、28%、22%历史分位。
风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 大类资产风险定价周度观察-23年7月第4周—宏观
对外发布时间： 2023-07-23
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
宋雪涛 SAC编号 S1110517090003
林彦 SAC编号 S1110522100002
